另一个必须关注的高频指标是韩国的出口数据。该数据显示，3月份韩国出口额同比增长16.6%，为2018年以来最强劲的增长。这一利好消息几乎肯定预示着，其他国家即将公布的贸易数据也同样强劲。同样，比利时3月份的月度商业信心调查结果，也升至高于疫情前公布的水平。鉴于比利时的贸易开放程度很高，这项调查对欧洲来说是一个强有力的主要指标。
奇怪的是，尽管经济数据强劲，但自美国总统拜登入主白宫以来，市场状况却变得更加棘手。债券市场可能会重演1994年的“小熊市”情况，这将为股票中一直在上演的强大行业轮动增添更多的激情。但愿通货膨胀不会再次猛烈地爆发。如果真是如此，今天所有的好消息都将被证明是转瞬即逝的。
版权所有：Project Syndicate, 2021
在过去一年的大部分时间里，我一直认为，冠病疫情危机下的周期性经济复苏，将比大多数人所预期的要强劲许多。在提出这一展望时，我强调的是危机的周期性（而非结构性）性质：封锁永远只能是暂时的；安全有效的疫苗以前所未有的速度进入市场；各国政府以大规模的货币和财政刺激措施，适当地应对这一冲击。
但是，这些数字究竟意味着什么？它们是否仅仅反映了同比的统计效应，或只是反映出在疫苗推广和封锁解除后潜在需求的释放，之后就会逐渐消退？
作者Jim O'Neill是高盛资产管理公司前董事长、英国财政部前商务部长，现为英国查塔姆皇家国际事务研究所（Chatham House）主席，泛欧卫生与可持续发展委员会（Pan-European Commission on Health and Sustainable Development）成员
这种好景并不仅仅局限于美国。其他国家和地区所公布的最新PMI也表现强劲。埃信华迈（IHS Markit）公司公布的加拿大和英国的PMI为10年来最高，远远超过了普遍预期；欧洲大陆许多国家的PMI也出现了创纪录的增长态势，甚至包括一些经历了冠病疫情反弹的国家。欧元区整体PMI升至24年来的最高水平。
随着中国第一季度数据的公布，我们将很快得到另一个信号，预计中国第一季度国内生产总值（GDP）年增率将高达18%。综合来看，这些指标预示着全球（经通胀调整后的）实际GDP增长，将在未来几个季度中表现强劲。
这在很大程度上将取决于经济政策。如果各国政府和央行开始担心宽松的财政和货币条件是不必要的，它们可能会开始收紧“螺丝钉”（即经济政策）。金融市场的动向仍将难以预料。
英文原题：Will the Boom Last?
此外，美国供应管理协会PMI的具体组成部分，与经济活动的强劲增长相一致。正如我在之前的评论中所解释的，我最喜欢的五个高频指标中，有两个来自该协会的调查：整体数据，以及新订单和库存量的指数之差。相对于库存而言，新订单的增长势头越强劲，近期的经济前景就越好。因此，3月份的数据对未来三到六个月来说，是个极好的预兆，但还要看其他情况的发展。
吉姆·奥尼尔
因此，我不认为近期的经济反弹仅仅是2020年低基数导致的统计现象。相反，它反映了非自愿储蓄、货币和财政刺激措施，以及救市计划中定向援助的大规模增加。它将持续多长时间，取决于一系列复杂的因素组合，包括个人储蓄的消费速度、政府支持举措的持续（或暂停）、通胀信号以及市场行为。这些因素本身将受到上述所有因素的影响。
当然，问题是接下来会发生什么？这番荣景会持续下去吗？要回答这个问题，我们应该从最新的证据着手。在3月份公布的数据中，比较抢眼的是美国供应管理协会（Institute for Supply Management）的采购经理指数（PMI），比2月份上升了3.9个百分点，达到64.7。这项调查于4月1日公布；假设不是恶作剧，那就是1983年以来的最高水平。
此外，近期的担忧并未涉及更大的结构性挑战，如气候变化、政府财政、中美紧张局势和不平等问题等。今天的繁荣会否以及会在多大程度上让大多数人受益，这本身就是一个重大问题。目前的周期性指标表明，至少在一段时间内，中等收入家庭的收益将超过人们的想象。
从近期公布的全球经济活动指标来看，这一前景现已得到证实。2021年3月的经济数据与经济彻底繁荣的指标相吻合，这在制造业体现得尤为明显。经济复苏的力度可能比我预期的还要强劲。到3月底，标准普尔500指数有史以来首次升至4000点以上。
