杨慧诗则持谨慎看法。她认为，发展商会继续面对盈利的压力，而高利率料会维持一段时间，因为美国联邦储备局还未达到把通货膨胀率压低至2%的目标。此外，银行还有可能对杠杆率高的发展商收取更高贷款利息。
政府增加私宅供应并收紧购房条例，包括在今年4月提高本地买家购买第二套房子和外籍买家的额外买方印花税，以抑制自冠病疫情以来持续上涨的房价。
根据新加坡交易所的数据，截至12月11日，iEdge新加坡房地产指数（iEdge SG Real Estate Index）今年来下跌9.5%至961.12点，比海峡时报指数今年来的4.8%跌幅多出近一倍。
凯德投资（CapitaLand Investment）今年上半年净利因为高利率和房地产组合收益减少，而同比下滑19％至3亿5100万元。城市发展（CDL）的情况也不容乐观，今年上半年净利同比减少94.1％至6650万元，而罪魁祸首也是融资成本增加。
他还说，利率预计会在明年触顶，能让借贷者暂缓一口气。
杨慧诗还说，一些在中国有业务的发展商，也因为中国房地产市场一蹶不振，影响本地发展商的收入。
政府实行房地产降温措施和贷款利率高涨，使到本地房地产发展商股承压，iEdge新加坡房地产指数今年来下跌约9.5%。股票分析师预测，拥有多元房地产和酒店业务的发展商，在明年会有较好的表现。
在中国有业务发展商 因当地市场不振影响收入
贷款利率高涨加重融资成本 压缩发展商利润
辉立Nova分析师林知霖认为，这影响了私宅买气，发展商销售私宅的收益也下降。尽管如此，他对业务多元化的发展商如永泰控股（Wing Tai Holdings）、国浩置地（Guocoland）、星狮地产和华业集团（UOL）仍寄予厚望。
FSMOne.com研究及投资组合管理部助理经理杨慧诗接受《联合早报》访问时说：“开发新房地产项目时必须向银行贷款大笔金额，但由于贷款利率上涨，发展商必须支付较高利息。另一方面，购房者必须花更多钱支付房贷，影响房地产投资需求。”
星狮地产（Frasers Property）截至今年9月底的半年业绩显示，集团蒙受7400万元的净亏损。全年净利下滑85.9%至1亿2320万元。
他说：“这些公司的业务分布在多个地点，占了总收入很大一部分的房地产投资带来经常性收入，能缓解房地产开发收入的波动。这些投资包括酒店、零售、物流和办公楼。华业集团拥有并经营全球40多家酒店，包括泛太平洋酒店和宾乐雅酒店。”
延伸阅读
新加坡兴业银行股票研究副总裁维杰·纳达兰加（Vijay Natarajan）同样看好华业集团和国浩置地，他也认为城市发展在明年会取得增长。原因是这些发展商的房地产具有重新发展潜能，房地产投资的经常性收入强劲，而且所推出的新私宅项目表现良好。
本地房价过去一年来居高不下，一些新私宅项目取得“开盘红”，但这不意味着房地产发展商赚得盆满钵满。贷款利率高涨加重了发展商的融资成本，也压缩了利润，导致不少发展商陷入净利下滑的困境。
根据市区重建局的数据，第三季整体私宅交易量环比下跌15%，同比下跌26%。
