杰乐说：“会议记录只会记下关键决策和一些讨论要点。股东只有在会上，才能看到总裁和首席财务官是如何互相沟通和合作，他们是否记得关键数据，彼此想法是否相同，说话有没有结结巴巴，两人说法有没有矛盾。”

张炳栋说，股东大会结束后，投资者应查看会议记录，阅读里面的讨论和决定摘要。如果投资者有其他问题或疑虑，应该与公司管理层跟进。

债务股本比（debt-to-equity ratio）衡量公司的杠杆率，显示股本与债务的比例。高比例表示公司的债务多过股本，面对破产的风险偏高。低于1算是低比例，意味着公司有足够的资金来偿还债务。

只有注册股东有权出席大会及投票

他说：“目前利率飙升，投资者这时必须留意公司的杠杆率、产生现金流的能力、贷款的利率和期限等。”

来到问答环节时，投资者可以提出关于公司长期战略、应对挑战的方式、扩张业务计划，以及治理实践等问题。

奕丰环球市场的张炳栋建议投资者先从主席或总裁的声明开始着手。这个部分主要回顾公司一年来的表现，以及展望公司未来的战略方向和计划。

财务规划公司星融（SingCapital）执行总裁谢诏全说：“投资者应该出席股东大会，以及在会上投票，而不只是依赖年报。出席股东大会让投资者能够与公司管理层互动和发问，获取年报中没有披露的信息。投资者也应关注会议上可能讨论的公司策略、业绩表现和治理实践的变化。”

按照以往股东大会流程，公司管理层会先报告过去一年的公司业绩、最新经营状况和未来展望。然后，现场股东要就委任董事与审计师、派发股息、董事费、新股发行等常规决议（Ordinary Resolutions）进行投票表决。

新加坡证券投资者协会（SIAS）会长大卫·杰乐（David Gerald）接受《联合早报》访问时指出，在冠病疫情期间，即使公司有举行实体会议，股东也须提前登记。

杰乐呼吁股东在股东大会上行使他们的权利，尤其是在重要决议上，如委任董事、关系人交易（IPT）授权、股票回购等。股东还可以针对可能影响股权价值的重大问题发表意见。

阅读公司年报　了解业绩表现留意潜在风险

财报方面，杰乐认为投资者应该至少要对损益表、资产负债表、现金流等有基本了解，同时也要了解公司的企业治理结构和实践，以及公司如何推进环境、社会与治理（ESG）或可持续发展。

如果无法亲自参与股东大会，投资者应该在股东大会召开的七个工作日以前，授权CPFIS或SRS代理代为投票。

管理层与董事会若说法各异 双方关系或不佳

张炳栋指出，利用公积金或退休辅助计划投资的股东须向CPFIS或SRS代理确认持有的股份是登记在自己的名下，而不是代理的名下。这是因为只有注册股东才有权出席股东大会，以及在会上投票。

然而，不同行业的衡量财务状况方式不同。在银行业，净利息收益率（NIM）和贷款与存款比率（loan-to-deposit ratio）更重要。净利息收益率衡量的是贷款利息收入与存款利息支出之间的差额。贷款与存款比率则衡量银行放贷和创造营收的能力。

我国防疫措施全面解除后，有上市公司今年全面恢复实体股东大会，不提供线上参与互动的选项，如即将在星期五（3月31日）召开会议的星展集团（DBS）。

在参加股东大会之前，投资者应该做足功课，事先阅读公司年报。年报的内容主要涵盖公司主席或总裁的声明、管理层对业务的论述和经审计财报。

新加坡股东大会有两种投票方式，那就是举手表决和投票（poll）表决。举手表决用于委任审计师等例行事项。而投票表决用于具争议性的事项，这允许股东根据他们持股数量来进行投票。

杰乐提醒，想要投票但无法出席会议的股东，必须授权股东大会的大会主席作为代理以行使投票权，并提前在股东大会召开前72个小时提交授权表格（proxy form）。股东应留意提交授权表格或电子投票的截止日期。

本期的《理财锦囊》教你如何阅读年报，以及讲解参与股东大会须留意的事项。

到现场参与会议，除了可以与公司管理层和董事会面，股东还可以观察他们的肢体语言，评估整个团队的能力和融洽关系。

每名小股东都有权在会上发表自己的意见，了解公司未来的经营策略和财务状况，而不是公司管理层和董事说了算。当然，出席股东大会前更要做好充分准备，必须事先阅读年报、财报和关注公司最近的动态。

一年一度的常年股东大会是投资者近距离接触公司管理层，和他们面对面交流的最佳机会。

如今所有防疫措施都已经取消，只要通过中央托收公司（CDP）户头、公积金投资户头和退休辅助计划（Supplementary Retirement Scheme，简称SRS）户头持有公司股权的股东，应该都可直接参与实体股东大会，星展集团就是其中一个例子。不过线上举行的股东大会仍须提前登记。

一个比较少见的情况是，有时候主席针对股东问题给予的回应与首席执行官的解释有些不同，这意味着管理层团队与董事会之间的关系不佳。

投资者也须留意财报中的附注（footnotes）。附注提供财报的额外信息，包括会计政策、重大交易和潜在风险。仔细阅读这些附注有助于投资者更深入了解公司的业绩表现。

奕丰环球市场（iFAST Global Markets）高级投资顾问张炳栋指出，在截至记录日（record date）持有公司股权的股东都有权出席股东大会，以及在会上投票。股东大会举行之前，投资者应查看会议通知和议程以了解管理层将要讨论的事项。