这个变数刺激创新科技的股价在1月5日大涨25％至1.76元，尽管集团已连续三个财年亏损，并面临被列入新加坡交易所观察名单。本地没有分析师追踪研究这家公司。

投资咨询公司United First Partners董事兼亚洲研究主管邓文雄则相信，买方可能是个战略投资者，希望在本身业务的产品中加入音频组件，“它也许是雷蛇这类公司。”而如果买下沈望傅名下全部股权（逾30％），买方将须提出全面收购献议。

“沈先生既是执行主席又是首席执行官，负责战略方向和日常运营。他的副手们可能很有能力，但这对市场来说并不明显。这是一个很好的提醒，接班计划和这个过程的透明度对管理利益相关者很重要。”

40年里，创新科技公司大起大落。1989年声霸卡（Sound Blaster）问世，1999年推出数码音乐播放器。2001年，当时市值54亿美元的苹果公司推出iPod音乐播放器，创新科技最终在这一数码音乐的全球市场争夺战中受到重创，十几亿美元的年营业额飞流直下，从美国股市除牌并失去本地股王宝座。

奕丰环球市场（新加坡）总经理林伟德接受《联合早报》访问时指出，投资者可能只是关注最近在这些最新发展的背景下股价的跳升，而忘记这只股去年已下跌41％。

对于创新科技的未来，她说：“我认为董事会有责任采取积极措施，表明谁在负责，以及他们有多大的资格能赶上沈望傅的杰出表现。”

他怀疑创新科技私有化的可能性，因为公司正在挣扎前行，它的前景欠佳。要恢复业务，首要工作是推出创新产品。回顾它过去几年的研发支出，金额约为1500万美元。这无法和它的同行相比。雷蛇（Razer）的2021年研发支出便达到6100万美元，更何况是三星、LG、华为和小米这样的大公司。

“本地投资者并不了解科技的发展趋势，他们大多数只关心已实现的短期利润和损失。我不确定创新科技公司是否在某一领域拥有形成护城河（moat）的尖端技术知识。我不会相信它的反弹故事，因为它缺乏天时、地利以及人和，硬件行业目前处于低迷期（天时不利），市场已被大公司垄断（没有地利优势），而在小公司工作的本地人才很少，有能力的人才可能想创立自己的公司。”

张祉盈说：“沈望傅是一位企业巨人。直到他不幸去世，仍然是创新科技的代言人和被认为是背后的驱动力。他的去世在公司领导层和日常管理方面留下了一个洞。集团最新的年报里，除了首席财务官，没有提到其他高级管理人员。市场很自然地猜测，如果他的继承人没有积极参与业务，我不知道继承人会不会认为最好是出售股权。”

陈广治说：“创新科技不是一个全球知名的品牌。鉴于消费电子行业前景黯淡，公司将像其他同行一样面对疲软的产品需求。同时，除了它的产品，消费者还有其他类似的、具有成本效益的选择。三星、LG、华为、小米等提供了广泛的消费电子产品，并在全球和区域市场占据主导地位。”

邓文雄说：“鉴于科技世界已经发生了变化，长期投资者会欢迎创新科技在战略方向的改变，这一点很明显。例如，当声霸卡发明时，还没盛行笔记电脑、平板电脑和智能手机，这为声霸卡提供竞争优势。在现代科技世界，许多流程和消费者的活动都涉及云服务，创新科技尚未将自己嵌入这些较新的设备中。”

缺乏天时地利人和 硬件行业正处低迷期

新加坡凯基证券研究部主任陈广治受访时认为，创新科技股价的催化剂是公司可能私有化。然而，它的基本面并不怎么好，股价这个涨势的可持续性值得怀疑。它每股账面价值为1.09美元，市账率为1.17倍，股票的底价估计约为1.30新元至1.45新元。

声晰飞“宝剑出鞘” 遇疫情严重阻碍

沈望傅1981年创办创新科技公司时，他有一个强烈的愿望，就是把声音带入电脑世界。当时电脑只能发出哔哔声。随着公司的发展，他们的目标也不断扩大，希望能够把音质极佳的数码音频带给世界。

创新科技公司（Creative Technology）创办人、大股东沈望傅在1月4日骤逝后，公司未来走向和股价走势何去何从？市场也对大股东的持股如何处理的猜测甚嚣尘上。

2018年，公司推出让人惊喜的声晰飞（Super X-Fi）全息音响技术，可惜这个蕴含20年研发力量的“宝剑出鞘”，遇上冠病疫情，严重阻碍创新科技执行它的宏图大计，股价已回吐绝大多数涨幅。

沈望傅是公司的核心人物。他的骤逝除了留下个人的精神遗产，他留下的创新科技也拥有不少知识产权以及许多采用声晰飞科技的产品和服务。

义正律师事务所（TSMP）联合管理合伙人张祉盈受访时指出，一般上，这类收购的买方会是业内公司或者私募股权基金。创新科技是否会被私有化，则取决于买方的计划。

因此，创新科技今后的发展，套用沈望傅的话，要看持剑者如何发挥。但沈望傅这一走，持剑者的身份，倒成了一个变数。

接班计划透明度 对管理利益相关者很重要

她说：“（是否卖掉股权）我相信这是一个艰难的决定。一方面，你不想在创办人去世后套现；另一方面，你会想为公司所有股东的最佳股东价值着想。”而不论沈望傅是否留有遗嘱，继承人即便想快速行动，有关程序至少也将费时几个月。

新加坡凯基证券研究部主任陈广治认为，继承人是否像沈望傅一样有远见、有创造力和创新精神？如果答案是否定的，那么可能卖掉总比让遗产毁在自己手上更好。

他说：“若追逐或投机一只缺乏健全基本面的股票，股友可能会吃到苦头。这只股已经从21世纪初的历史高点下跌了97％，而且它因为亏损而没有派发股息。在决定投资之前，潜在的投资者应该做相当多的尽职调查。”

他说：“继承人是否像沈望傅一样有远见、有创造力和创新精神？如果答案是否定的，那么可能卖掉总比让遗产毁在自己手上更好。”