冠病疫情过去两年冲击许多行业，随着疫情限制措施放宽，不少行业走出了阴霾。

他说：“东南亚市场重新开放后，Grab出行业务GMV强劲回弹。此外，它的送货业务也侧重高质量增长。我们相信，如今竞争格局缓和，Grab能加快实现盈利的步伐。”

但他强调，Grab下来会侧重高消费用户，送货业务有望在明年第二季度取得收支平衡，比估计提前了六个月。

现在，随着送餐需求放缓，Grab表示，它下来将关闭在新加坡、越南和菲律宾的“幕后店”（dark store，指专为在线购物顾客配货的店面），以削减成本及精简送货业务。

业绩发布后，它的股价走低，分析师对Grab的前景也持不同看法，说明它的业务发展还存在不确定性。

可是对美国上市的本地科技公司Grab来说，疫情减缓或许是喜忧参半的事。一方面更多人恢复疫情前的活动，更常外出，意味着私召车业务会改善；但另一方面，堂食趋势却造成它的送餐业务放缓。

或许得等到Grab实现盈利，它的股价才会有起色，疫后春天才会到来。

他说：“Grab估计全年营收为12亿5000万美元至13亿美元，我们的估计却为13亿9000万美元。因此，我们继续维持‘持有’评级，目标价继续为2.85美元。”

星展集团（DBS）分析师米特尔（Sachin Mittal）说，Grab业绩其实大致符合预期，私召车和送货业务的盈亏表现都比预估的要好，却因金融服务业务亏损增加而有所抵消。

金融服务拖累整体业绩表现

它的私召车业务在疫情期间遭受重创，但东方不亮西方亮，为应对私召车业务下行，Grab扩大送货业务，进行了大量投资，特别是外卖送餐服务。

他说：“区域重新开放带动需求，使Grab今年第二季的出行成交金额（Gross Merchandising Value，简称GMV）超越我们预期。但也因重新开放和Grab为提高利润采取举措的关系，它的送货GMV没有达到我们的预估。”

Grab上月25日发布第二季业绩，营收大增，但净亏仍较分析师估计的要大。业绩发布后，它的股价走低，分析师对Grab的前景也持不同看法，说明它的业务发展还存在不确定性。

Grab联合创办人及总裁陈炳耀说，他预计公司送餐需求趋软，所以调低全年GMV预测，从之前的增加30％至35％，调低至21％至25％。

就GMV而言，Grab第二季GMV同比扬升30％至50亿5500万美元，动力来自私召车业务复苏，以及送餐与送杂货业务继续增长。可是送货业务的GMV仅达25亿美元，比Grab之前预测的26亿5000万元低。这主要是因为疫情限制放宽后，消费者在网上订外卖和杂货的交易减少。

马来亚银行证券研究分析师陈兴泰接受《联合早报》采访时指出，Grab核心业务如私召车、送餐和电子钱包等在区域占有领导地位，但它的商业模式仍具挑战性。

他指出，Grab减少给予用户奖励和食品通货膨胀这两个因素，会对送餐需求产生影响，削弱送货业务前景，因此对Grab持卖出评级，并认为目标价2.83美元似乎有些高估。

Grab曾是东南亚最热门的起步公司之一，但自去年12月通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并方式在美国上市以来，它的股价表现一直处于低迷状态，从上市时的9美元，跌至上星期五（9月2日）的2.96美元，跌幅逾六成。

上月25日，Grab发布第二季业绩，营收大增，但净亏仍较分析师估计的要大。

疫情已逐步趋缓，许多行业都期待疫情后的春天，但Grab的严峻时刻似乎还未过去，许多投资者注意力依然集中在它不断扩大的亏损上。

送餐送货需求趋软

Grab今年第二季营收同比大增79％至3亿2100万美元（4亿4570万新元），优于市场预期。它在第二季的净亏则改善29％，从去年同季的8亿零100万美元，缩小到5亿4700万美元，但仍比彭博社汇编所得分析师的3亿3350万美元预测亏损额高出许多。

Grab另一值得关注的业务是金融服务业务。在第二季，它的这个业务营收上扬94％至1300万美元，不过亏损却扩大37％，报1亿1500万美元。这主要归因于Grab继续投资在数码银行业务。

银河—联昌证券分析师王康权看好Grab前景，维持“增持”评级，目标价从3.06美元提高到4.10美元。

由Grab和新电信（Singtel）合资经营的GXS数码银行已登场，首个储蓄户头今天（9月5日）正式推出，率先开放给GXS、Grab和新电信的指定员工，以及未充分获得银行服务（underbanked）的客户。