令市场关注的是,持有美鹰显著股权的多名股东,以远低过0.78美元的首次公开售股价,脱售股权。他们包括中国长峰集团老板童锦泉以及中锐集团老板钱建蓉。但更引人注目的是私募基金ASAP国际控股集团董事长兼总裁袁士麒(Frank Yuan)以及他的兄弟袁士豪(Norbert Yuan,译音)大手笔的脱售。
袁士麒的ASAP国际控股集团专长于收购酒店。这名从台湾移民到美国的企业家,协助中资机构以及中国高增值投资者进行酒店收购。据袁士麒较早前接受媒体访问时透露,他的儿子Jerome是Urban Commons创始人之一Howard Wu的大学同窗,两人卖掉硅谷的公司赚了钱后,在他的建议下,从事酒店收购。在2016年,袁士麒代表Urban Commons与市政府谈判玛丽皇后酒店的交易。
不过,美鹰信托管理人在回复新加坡交易所的询问时指出,海事报告夸大了维修的费用。例如,海事报告估计“急需修理船身”的费用介于1.75亿美元至2.13亿美元,但保荐机构能以少过110万美元完成这项修理工作。它也指出,保荐机构与市政府沟通后,市政府表示,10月1日发出的信,只是要求保荐机构正式提供维修的进展报告,而不是违约通知。
报道引述市政府经济发展局局长在10月1日发给玛丽皇后酒店主租户Urban Commons的信指出,如果后者在30天内没有作出回应,就将视为违约。
尽管如此,玛丽皇后酒店是美鹰的第二大资产,而且预计来自它的净收益占信托总收益的15%。此外,美鹰的两名创始人都是信托管理公司以及保荐机构Urban Commons的老板,并且在信托共持有近14%的股权。在美鹰的18家酒店中,Urban Commons是15家酒店的主租户。如果Urban Commons出问题,美鹰难以独善其身。因此,美鹰最近受到巨大的卖压。
袁士麒兄弟俩以及儿子Jerome共同持有美鹰33.4%的股权,成为第一大股东。不过,美鹰在回答交易所询问时强调,他们三人是各自持股,不能视为间接持有其他两人的股权。它也表示,美鹰在招股书中没有说明ASAP与袁士麒家族的关系,因为袁士麒家族是在公开招股的配售后才成为大股东。它声称,根据条例,美鹰不需要披露袁士麒家族与保荐机构的关系,因为两者不属于关联人士。
在美鹰上市前,袁士麒的ASAP国际控股集团将手上的六家酒店卖給Urban Commons,再由后者转手给美鹰。在招股书中,美鹰只以“ASAP6资产组合”交代这笔交易,但没有提到ASAP的背景以及交易价格。
Urban Commons是美鹰的保荐机构(sponsor),它将手上持有的12家酒店注入美鹰,包括玛丽皇后酒店。保荐机构是在2016年11月获得市政府给予玛丽皇后酒店经营权,租约是66年,并且包括周边64英亩土地的发展权。它没有透露当时交易的价格。
玛丽皇后号在1934年首航,并在1967年10月退役。长滩市以345万美元买下这艘曾经是豪华的游轮,改建成酒店及博物馆。这座海上酒店的租约多次转手,而且年久失修。在2017年1月,一项海事调查报告估计,这座酒店所须的修理费高达2.89亿美元。市政府委任的海事工程师最近也警告,这座酒店如不抢修,将有下沉的风险。
据该财经新闻报道,美鹰在美国加利福尼亚州长滩市(Long Beach,又译长堤)拥有的一座旧游轮玛丽皇后号(Queen Mary)改建的酒店,因为维修没有达到市政府的要求,可能会构成违约事件而失去拥有权。
因此,美鹰指出,市政府对酒店维修的要求,不会直接影响它的业绩。它指出,即使保荐机构违约,玛丽皇后酒店目前急需维修的费用估计是700万美元,该信托有足够的储备支付这笔费用。此外,如果保荐机构违约,美鹰有权终止这份租约,并寻找其他的租户。
老鹰性情凶猛,捕捉猎物又快又准。在本地股市上市仅仅半年的美鹰酒店信托(Eagle Hospitality Trust,简称美鹰)施出鹰爪,抓伤了不少求取稳定股息收益的投资者。
在美鹰上市前,保荐机构以1.397亿美元脱售玛丽皇后酒店给美鹰,然后向美鹰承租这座旧游轮改建的酒店。美鹰信托管理人指出,它是以“三净租赁”(triple net lease)的方式将玛丽皇后酒店租给保荐机构,后者除了支付租金、房产税与保险,也必须承担保养及维修费。
美鹰信托管理人:海事报告夸大酒店维修费
美鹰在美国拥有18家酒店。今年5月,它以每股0.78美元公开售股。自上市以来,它的股价就潜水,从未回到公开售股价。在10月23日,一则负面的财经新闻报道导致它的股价从当时的0.645美元下滑至上个星期五的0.525美元。换句话说,在公开售股持股至今的投资者,账面损失高达33%。
以目前的股价计算,美鹰的预期股息收益率超过10%。然而,这只美鹰羽翼未丰,却遭大股东抛售股票。此外,玛丽皇后酒店维修费估算的巨大落差以及美鹰的信息披露问题,都为这只股添加许多不确定的因素。