金价自今年4月以来已下跌超过10％，美元上扬也令其他货币持有者觉得黄金很昂贵。

●油价上涨，一般上意味着通胀随之而来，金价也会跟着上涨。

有句话说“盛世古董，乱世黄金”，这直接点出黄金被投资者视为重要的避险资产工具，特别是在主要国际货币发生恶性通货膨胀或主要国家发生争战时。虽然现代发生这些风险的可能性已降低，但人们普遍坚信黄金的价值。

●美元强时黄金就弱，反之亦然。当人们要储蓄保本时，会选黄金舍美元，因为黄金始终有它的价值，不会贬值成为废铁。然而，当美元走强时，人们会选择投资升值机会更大的美元。

供应方面的因素比较直接，如发现新矿源和研发新技术等，供应量会增加。如果矿工长时间罢工，供应量就会减少。

●一个国家的货币因为通货膨胀而贬值、货币的购买力变弱时，人们会选择持有黄金。特别是西方主要国家通胀越高，世界金价就会越高。反之，如果物价指数保持平稳，持有现金不会贬值，还可以赚取利息，人们就会舍黄金选现金。

当市场情况受多种因素影响时，黄金的走势就变得比较难预测，并非每次都能发挥避险功能，主要得考虑哪个因素的影响力较大以及影响时期较长。

例如，近期美国和中国等国家的贸易紧张情势升温时，金价并没有随之走高。这主要因为美元也同步走强，投资者选择美国债券及日元等货币为作避险工具。

影响金价的根本因素，自然是供应和需求。

然而，近期美国总统特朗普批评联储局的升息政策、对美元的强势感到不满时，黄金价格随即获得短暂提振。可惜反弹稍纵即逝，金价之后又回到一年低点。

需求方面的因素则较复杂，包括以下多种可能性：

●投资黄金不会获得利息，所以利息高时对黄金的需要会降低。特别是美国联邦储备局已表态升息，人们会选择吸纳美元，金价也受挫。

●战争和政局动荡、金融体系不稳定、经济前景不明时，人们会转向黄金。然而，太平盛世、欣欣向荣时，丰衣足食的人们也会考虑投资，包括黄金。