作者为华侨银行经济师

市场论

新的流动性措施预计将为银行体系临时注入超过万亿人民币的资金。

相较2017年的流动性措施，此次的临时准备金动用安排更为慷慨。

中国央行越来越精细的流动性调控政策也显示，它在保持去杠杆和市场稳定之间的平衡游戏上更有信心。

新的工具将允许全国性商业银行临时使用不超过两个百分点的法定准备金30天，在春节期间满足流动性缺口。

首先，受益银行更多，除了五大行之外，全国股份制商业银行也将可以临时动用准备金。其次，动用准备金的成本将低于TLF。第三，新的措施无需抵押品。

中国央行在2017年最后一个交易日宣布了新的临时流动性措施，即“临时准备金动用安排”。

央行在2017年农历新年前，曾推出类似的临时流动性安排来支持春节期间的流动性，当时央行通过28天的TLF（临时借贷便利）投放了6000亿元（人民币，下同，1227亿2900万新元）。

随着去年9月底宣布的远期定向降准生效，两项政策的叠加，将有助于缓解年初流动性紧张局面。