市场论

香港零售销售增速在9月份达到2015年2月以来的高位，到10月份则回落至3.9%。

再者，中国财政部下调187类消费品的进口关税，也可能为香港的零售业造成负面影响。因此，即使存在低基数效应，2018年的零售销售也可能只录得单位数增长。

另一方面，食品、酒类饮品及烟草的销售连续两个月上升，年比增长8.5%，超级市场销售也连涨五个月，年比增长0.7%。

作者为华侨银行经济师

珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销售连续四个月录得同比升幅，年比上升8.4%。此外，衣物、鞋类及有关制品的销售增速创2015年2月以来最快，年比上升6.3%。旅游业复苏是带动以上两类货品销售造好的主因，中国经济稳步增长以及黄金周效应，是促使10月大陆居民出国旅游的两大因素。

温和的实质工资增长以及股市畅旺所带来的财富效应，持续支持香港居民消费情绪。整体而言，我们预期2017年总零售销售可望上升1.5%至2%。不过，由于更多消费者选择网上购物、特别是海外网购，零售业未来的增长或受到限制。