总体来看，美联储加息预期下滑暂时缓解了人民币贬值的短期压力。虽然特朗普总统贸易保护主义政策可能会对人民币带来贬值压力，但是笔者觉得特朗普总统进一步激发的全球范围内民粹主义抬头反倒可能帮助掩盖人民币面临的问题，从而缓解中期资本外流的压力，毕竟现在看起来中国还算靠谱。笔者的感觉是，人民币可能会受益于特朗普总统。
（作者为华侨银行经济师）
大选日全球市场走势和英国脱欧日颇为相似，特朗普从开盘不久开始领先，随着其在摇摆州的领先扩大，市场被避险情绪所主导。墨西哥比索替代了英镑在脱欧公投日的角色，盘中一度大跌13%，美元指数下滑，美股期货一度触发熔断。
展望未来，不确定性可能是目前唯一确定的事情。那人民币在这个未知海域中会如何表现？特朗普目前就对中国的评论主要集中在两点，包括指责中国是汇率操纵国，以及要对部分中国进口增加关税。至于特朗普会不会在明年1月上台后兑现他的竞选承诺目前还不好说。不过特朗普在获胜演讲中成熟的表现，又让市场看到了希望，而市场在其演讲后也确实趋稳。
回到新兴市场，在避险情绪推动下，新兴市场货币普遍下滑，甚至连俄罗斯卢布也对美元小幅下滑（市场认为俄罗斯和中国可能是特朗普当选后的受益者）。人民币成为少数（如果不是唯一的）对美元走高的新兴市场货币。人民币似乎再次表现出避险属性。
不过笔者认为，驱动人民币短期内走高主要有两个因素：第一，特朗普领先后美国12月加息预期大幅回落，期货市场上暗示的加息概率已经由大选前80%以上跌破50%，虽然笔者认为美联储依然会在12月加息，但是加息概率的大幅回落暂时缓解了人民币贬值压力；第二，虽然新兴市场货币普遍下滑，但是欧元、日元和英镑等主要货币走高。由于目前人民币中间价定价机制很大一部分参考一篮子货币，欧元和日元等货币走强将通过篮子对人民币起到间接支撑。
总体来看，笔者觉得特朗普的获胜对人民币不一定是坏事，甚至可以帮助缓解资本外流的压力。从表面上来看，特朗普的贸易保护主义态度对中国和人民币带来了压力。但是特朗普民粹主义的胜利可能会使得全球政治环境复杂化，如果民粹主义可以在英国和美国获胜的话，那一样可以在欧洲占据上风，不要忘了未来一年欧洲将面临大量的事件风险，包括12月的意大利公投，明年4月的法国大选，以及明年9月或10月的德国大选等。我们可以看到政治不确定性很有可能从英国蔓延到美国再蔓延到欧洲。确实中国面临很多挑战，但是在这场全球选丑比赛中，人民币所面临的问题可能被矮化，这可能会缓解中国资本外流的压力。
人民币反弹有两个因素
根据笔者的估算，按照亚洲时间下午5时左右汇率计算的话，如果假设隔夜市场走稳的话，明天早上人民币中间价可能会重新回落到6.7600附近。
美国总统大选落下帷幕，又是一个黑天鹅，应该说这次大选的结果是多数人没有想到的，这里没想到的并不是特朗普获胜，而是共和党实现了大满贯，除了赢得总统宝座，还再次控制了参议院和众议院多数。共和党的全面获胜意味着未来特朗普总统要推行政策的阻力会小很多，但是从不好的地方来看，共和党一党独大，缺少权力的制约可能会加大未来政策走势的不确定性。
