机构投资者净买入最多的第二个行业是资讯科技，金额约为9980万元。与REIT相比，资金规模少了超过一半。
他预测大华银行的盈利增长9％，股息收益率为5％。支撑该银行业绩表现的包括利息收入改善，理财管理业务和其他收费收入复苏。
新电信的印度业务稳定，印度尼西亚和澳大利亚的营运改善，是周冠龙看好新电信的原因。
可寻找被超卖行业和个股
根据《联合早报》向新加坡交易所证券市场研究部取得的统计资料显示，机构投资者今年第一季净买入2亿4160万元的REIT，是净买入最多的行业。
杨燕认为，机构投资者在第一季增持科技股，可能是在行业的周期底部“抄底”，等待经济回暖。
散户投资者净卖出最多REIT，金额约为2亿7140万元；其次是工业股，净卖出1亿9300万元。
周冠龙说，REIT的估值短期看来已经不便宜，“新加坡的利率并未下滑，除了办公楼，租金的潜在增长缓慢。”
机构投资者于今年第一季净卖出大华银行和新电信2亿2020万元和9020万元，两只股都名列机构投资者净卖出的首五只个股。
散户投资者净买入大华银行1亿2410万元，是首五只净买入个股的第二名。
美国联邦储备局立场转向鸽派，机构投资者于今年第一季大举买进本地房地产投资信托（REIT）。市场人士认为，REIT在第一季大涨11％之后，整体估值已经不便宜，上行空间比较有限。
CMC新加坡市场分析师杨燕接受《联合早报》访问时说，机构投资者在第一季大幅买进REIT， 抛售银行股，“反映机构投资者在联储局转向鸽派后，调整资产配置。不加息的预期利于REIT，不利于银行股的净利息收益率（NIM）增长。”
最受机构投资者青睐的新交所（净买入1亿1550万元）和泰国酿酒（净买入1亿元），则最不受散户投资者所喜爱，分别净卖出1亿1190万元和1亿1630万元。
其他个股，周冠龙认为大华银行（UOB）和新电信（Singtel）被超卖。
同时期，机构投资者净卖出最多的行业是金融业，规模达4亿4290万元；其次是通信服务业，净卖出1亿7810万元。
可是，他建议，若要更好地使用资金流向作为投资参考指标，“最好是参考三到四个季度的数据，然后寻找可能已经被超卖或超买的行业和个股。”
展望接下来的市场，杨燕认为，随着中国经济有站稳的迹象，“新加坡的制造业、工业和周期股可能会相继出现利好消息。”
可是，她提醒，中国和美国股市今年以来都累积了大量的获利盘，“4月底和5月初须要警惕可能出现获利回吐，投资者应该保持冷静和谨慎。”
辉立证券研究部主管周冠龙受访时也指出，机构投资者的资金大量流入REIT，反映了市场渐渐不再预期联储局会加息。“市场原本预期今年会加息两次，如今已经转为预期减息。”
至于散户投资者，净买入最多金融业，金额约为1亿4000万元；其次是通信服务，净买入6530万元。
在REIT领域，周冠龙看好雅诗阁公寓信托（Ascott Residence Trust）。他认为，此信托的股息收益率吸引人，信托也有足够的举债空间，进行可增进每单位派息的收购。
