此外，中国也关注其自身对韩国的不满。除了强烈要求撤出美军部署在韩国的萨德系统（中国视之为对其自身安全和地区战略平衡的威胁），中国也在用经济力量向韩国报复。
作者是高丽大学经济学教授、亚洲研究所主任。他最近与哈佛大学的Robert J. Barro合著有《教育的重要性》（Education Matters: Global Gains from the 19th to the 21st Century）。
亚洲金融危机过去20年后，韩国似乎已经学到了教训，克服了极大的困难，提高了经济恢复力。但如今，韩国正面临一系列新的内部和外部风险，可能导致又一场重大经济危机，甚至比20年前还要糟糕。朝鲜核危机仍在发酵，在这样的情况下，新的经济动荡绝不是韩国所需要的。
这方面的失败让许多韩国人感到担心。反覆莫测的特朗普会不惜牺牲韩国（和日本）拯救旧金山吗？这一可能性令人不寒而栗，韩国现在已开始讨论要自己开发核武器，或让美国重新在韩国部署战术核武器。而这两种做法都会触怒中国，从而导致朝鲜半岛武装对峙。
特别是，拜中国禁止旅行团赴韩旅游所赐，今年前八个月中国赴韩游客数量同比下降了49%。此外，中国占韩国出口总量的25%，这意味着中国还可以在贸易上大做文章。
时事透视
但如今，韩国面临着日本在长达20年停滞时期中所面临的同样的结构性问题：人口迅速老龄化，劳动力市场效率低下，制度性弱点，以及服务业生产力低迷。
这一举动将给依赖出口的韩国经济造成严重的经济后果，但最紧迫的任务仍然是避免朝鲜半岛军事冲突。在这方面，长期以来一直鼓吹对朝采取“阳光政策”的韩国总统文在寅，一直想实施“平衡的制裁和对话”。但到目前为止，韩国连改善与自身盟友美国（更不用说中国了）的外交关系都没有做到，重启朝鲜半岛内部对话也看不到任何前景。
版权所有：Project Syndicate, 2017.
1997年7月，一场货币危机在袭击了泰国之后，迅速蔓延到相邻经济体。韩国没有直接受其影响，许多人也相信它不会蔓延开来。但到了11月，韩国突然发生外国资本撤离，加上金融机构无法从海外借贷，韩国国际储备被迅速掏空。
目前，美国正在尝试施压中国承担遏制朝鲜核威胁的责任，美国财政部正在考虑对与朝鲜有业务往来的中国个人、公司和银行采取制裁。但尽管中国最近同意更加积极地执行经济制裁，它并不希望朝鲜政权崩溃。
最后，服务业生产力平均而言只有制造业的45%，而经合组织平均水平为90%。金融、房地产、商业服务以及社区和政府服务等行业的问题尤其突出。
这两个日程都不容易实现。但韩国未来的繁荣乃至生存，都取决于未来几个月到几年中，其领导人在这两个日程上的作为。
在接下来的一个月中，韩国向国际货币基金组织（IMF）求援，并采取了痛苦的结构性改革。韩国公司和金融机构破产，数百万人丢掉了工作。1998年，韩国经济萎缩了5.5%。
英文原题：South Korea' s Looming Crisis
但情况在一年后开始好转：国内生产总值（GDP）大幅上扬11.3%，政府领导的改革计划，在解决结构性弱点方面效果显著，包括监督不力的金融体系和过度举债的公司部门。
但问题更大的是韩国劳动力市场效率低下和制度性弱点。据世界经济论坛的最新全球竞争力报告，韩国劳动力市场效率名列全世界第73位，造成这一现象的原因是韩国对雇佣关系的限制非常严格。而在制度评分方面，韩国名列第58名，原因在于过度的政府监管、不透明的公司治理以及政策不稳定。
人口萎缩的影响日益趋紧。去年，韩国生育率下降到1.17，为世界最低之一，并且还在继续下降。14%的人口年龄达到了65岁，到2035年，这一比例预计将升高到28%。随着劳动力的减少和支持老龄人口负担的增加，韩国经济正在失去自生能力。
20世纪90年代，韩国一直等到大难临头才开始反应，如今，韩国必须将危机扼杀在萌芽状态。这意味着加快国内结构性改革以提高生产力、增强劳动力市场效率、实现制度升级，并打造一个支持现代服务业和创新初创企业的营商环境。这也意味着必须加强与主要国家之间的经济和外交关系，特别是要和美国和中国一起致力于结束朝鲜核僵局。
更糟糕的是，韩国第二大贸易伙伴美国，占其出口总量的13%，也在向韩国施压。尽管重申美韩联盟至关重要，但特朗普政府出于担心巨大的双边贸易赤字，威胁要重新谈判双边自由贸易协定。
结果，韩国经济在抵御2008年全球金融危机方面，比大部分国家都做得更好，国际储备远超短期外部负债，公司和银行财务状况良好。从这个方面讲，亚洲金融危机对韩国来说堪称塞翁失马。
从外部环境看，韩国极易受到朝鲜核威胁升级的影响。在最近几个月中，朝鲜多次发射弹道导弹，并进行了一次核试验，其领导人金正恩和美国总统特朗普之间也爆发了嘴仗。在这场口舌之争中，双方威胁将发动“先发制人的打击”，让人更加担心朝鲜半岛可能爆发军事冲突。