报告所涵盖的酒店信托，客房平均收入（RevPAR）都有所提升。凯德雅诗阁信托（CaptiaLand Ascott Trust）的客房平均收入今年第一季同比增长6%，追上疫前水平。
第一季零售房地产租金调升率高于预期
零售与物流业S-REIT受看好
远东酒店信托（Far East Hospitality Trust）的客房平均收入的同比增幅为6.7%，达到疫前102.9%的水平。
延伸阅读
美国推迟减息，使市场对新加坡房地产投资信托（S-REIT）快速恢复的希望破灭。不过，S-REIT第一季的业绩表现坚韧，获得散户追捧，即使还未完全走出阴霾，前景备受分析师看好。
辉立证券研究星期一（20日）的报告指出，目前S-REIT的预期股息收益率（forward dividend yield）为6.5%，股价与净资产值比（P/NAV）是0.86倍，并予以“重磅”评级，但需选择一番，推荐那些资产负债表稳健、拥有有实力赞助人、运营指标不断改善的S-REIT，如酒店和零售领域的信托。
此外，尽管信托的中国房地产组合弱势，但可以从其他市场的增长得到缓冲；信托持续实施资产再循环策略也能取得脱售收益，支持每单位派息。
不过，两份报告都看淡办公楼领域S-REIT。辉立认为，核心中央区甲级办公楼第一季取得每月每平方英尺11.95元的租金无法持续。受科技公司裁员影响，预计2025年会有更多企业缩小规模，影响办公楼的租赁情绪和步调。
今年首季，大部分房地产信托取得良好的运营业绩，面对利率不明朗，房地产信托的财务指标仍然趋于稳定。
由于租户的销售前景强劲，许多租户愿意支付更高的租金，新的需求主要来自进军新加坡市场的中国、韩国和日本品牌。由于中国国内市场的增长受限，中国的餐饮品牌纷纷向海外寻找拓展机会。
报告也指出，第一季零售房地产的租金调升率（rental reversions）高于预期。星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）、凯德综合商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）和联实全球商业房地产投资信托（Lendlease Global Commercial REIT）的市郊商场都取得7%以上的租金调升率；新达信托（Suntec REIT）的新达城，租金调升率更达到21.7%。
汇丰指出，IOI中央林荫道办公楼（IOI Central Boulevard Towers）延迟竣工，以及其定价策略都给其他办公楼业主喘息的空间，但由于缺少新需求和办公楼空间要求有结构性的改变，今年较迟时会见到空置率上升和租金下降。汇丰预计，本地今年的办公楼租金降幅会达5%。
汇丰调高丰树物流信托的评级至“买入”，主要是基于其中国投资组合的下行风险，以及缺乏潜在收购目标资产的情况，都已反映在股价上。
另外，汇丰银行全球研究的报告也表示了对零售领域S-REIT的青睐，另一个被看好的领域是物流业S-REIT。
根据新加坡交易所（SGX）提供给《联合早报》的数据， 截至上周五（5月17日），散户今年净买入最多的S-REIT是丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）和凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT），净买入数额都破亿元；前者的净买入额达1亿9000万元，后者近1亿零600万元，散户看中的是S-REIT的长期平均估值和可观收益率。
由于今年演唱会众多，加上会议、会展与奖励旅游（MICE）的排期紧密，辉立认为，今年的客房平均收入会延续这股增势。
