跌幅最大的是友记集团，它星期五（12月8日）闭市报0.117元，相对发售价0.20元下跌41.5％。
医疗保健服务业者Singapore Institute of Advanced Medicine Holdings（SIAMH）上月向新交所提交初步招股书，计划在凯利板上市。
首次公开售股（IPO）指的是企业通过证券交易所，首次公开向投资者发股集资。
在新加坡，企业可选择在主板或凯利板上市。德勤东南亚及新加坡上市与并购鉴证咨询服务主管郑惠玲接受《联合早报》访问时说，新加坡交易所主板面向符合一定净利、财务记录和市值要求的成熟公司。
营收增长、盈利能力、流动性比率（liquidity ratio）和资本结构是关键的评估指标。
展望2024年，郑惠玲说，在充满挑战的宏观经济环境中，企业依然需要通过贷款、私募股权或IPO资本市场继续筹集资金。“新加坡的企业税制具吸引力、政治稳定，且是冠病疫情后最早开放的经济体之一，因此是私募股权、家族办公室和风险创投公司设区域总部的首选地。”
德勤的郑惠玲说，投资一家公司的决定不纯粹取决于立即的股价走势，也要考虑其他因素，包括公司长期的增长潜力。这一类投资最适合能欣赏上市公司的商业模式和增长战略的投资者，比如相信这些公司能实现未来价值的投资者。
今年六家公司凯利板上市
例如，友记集团的IPO吸引到一些基石投资者，包括超级集团（Super Group）创始人张骐牧和宏寰集团（Huan Yong Group）。
除了招股书，陈秋伊建议投资者评估市场对IPO的关注度。一方面是邀标定价（bookbuilding），包销商（underwriter）会通过这个过程衡量投资者对IPO股的需求。投资者也可以阅读分析师的报告，以及对比公司发售价与同行公司的股价。
凯利板则满足成长期企业的融资需求，上市可推动它们的业务增长、扩张以及进一步融资。对于成长期企业，公共股权是具吸引力的资金来源，因为在当前高利率背景下，银行贷款的成本高昂，且可能需要担保人或其他资产为质押。
FSMOne.com研究及投资组合管理部研究分析员陈秋伊指出，主板挂牌的公司要遵循较高的企业治理标准，包括采纳《公司治理守则》（Code of Corporate Governance）。不过，《公司治理守则》中一些与董事会组成和委员会有关的条例，对凯利板挂牌的公司而言不是强制性的。
另一方面，Ever Glory不仅没有跌破发售价，反而大涨约68％，星期五闭市报0.37元。
今年来，在新交所凯利板上市的公司股价表现都不理想，六只股当中，有四只“潜水”，跌破IPO发售价。
此外，还可以留意公司计划上市的原因，以及打算如何利用所筹到的资金。比如，根据Sheffield Green的招股书，所筹得的款项将主要用于三方面。首先，公司将继续扩大现有业务规模，设立更多海外办事处。公司也会增加产品线，与现有业务互补，剩余的款项则作为营运资金。
投资者在决定是否认购新股时，须仔细研究新上市公司的招股书。不过，招股书长达数百页，应该重点留意哪些方面？
据郑惠玲的观察，新加坡拥有大量基本面良好、商业模式健全，以及资金来源多样化的高素质公司，它们已准备好在本地和全球交易所探索跨境上市。只要估值和时机合适，预计能看到更多医疗保健、科技和绿色能源等领域的公司寻求上市。
新加坡首次公开售股（IPO）市场近期活跃起来，三家公司相继在凯利板挂牌，又有一家公司上月提交初步招股书，计划在凯利板上市。本期《理财新手》讲解企业在主板和凯利板上市的区别、招股书须重点留意的几方面、上市后股票为何“潜水”或跌破发售价，以及新加坡IPO市场明年的展望。
陈秋伊建议关注公司的财务状况、风险因素和业务模式，了解公司业务是否良好、将来能否进一步扩大，以及公司业务涉及哪些领域。
是否吸引基石投资者
今年来，共有六家公司在新交所凯利板上市，它们是机电工程服务公司Ever Glory、医药产品和医疗用品及设备公司Pasture Holdings、餐饮集团友记集团（YKGI）、游戏美术外包公司唯晶科技（Winking Studios）、为可再生能源领域提供人力资源的Sheffield Green，以及皮肤和美容医疗公司阅肤（Niks Professional）。
陈秋伊说，投资者普遍担忧本地股市缺乏流动性，特别是对凯利板上市的公司而言。另一个可能影响股价表现的因素则是公司盈利，因此建议投资者彻底了解公司之后才进场投资。
考虑公司长期增长潜力
在新加坡申购IPO，投资者要先办理中央托收户头（CDP account），可通过新交所网站申请，之后能通过银行手机应用、网上银行服务或自动提款机申购IPO。
研究招股书应留意哪里？
留意市场的关注度
投资者要注意，由于需要约五个工作日的时间处理中央托收户头的申请，建议提早办理户头，主要因为公司宣布IPO时，往往只给很短的时间让投资者申购。
明年股市或迎来 更多医疗科技和绿能企业
另外，还要留意是否有基石投资者（cornerstone investor），包括大型机构投资者和知名人士，他们的参与可向市场发出信号，即这项IPO值得信赖，以及值得投资者参与。
