新加坡旅游局此前发布的数据显示，我国第一季国际游客入境人数环比增长13.5％，至291万人次，为2019年第一季水平的62％；今年1月至2月23日的客房平均收入同比增长89%。骆敏仪和王佩凤预计，酒店信托的第一季度同比数据有望得到改善，但利息支出增加也会抵消部分积极增长。
不过，第一季往往是英国、德国和意大利的旅游淡季，另外在2022年上半年之前，新西兰酒店被政府以高于市场价的价格承包，因此CDREIT在这些国家的季度表现可能较为疲软。占CDREIT资产管理规模（AUM）约2.5%的日本市场，预计将取得强劲的同比增长，而马尔代夫或因其他旅游目的地重新开放而面对竞争激烈，料会取得相对较弱的表现。
报告：凯德雅诗阁复苏主要由中日越增长带动
本地五酒店信托星展均给“买入”评级
星展银行在之前发布的一份报告中，对所有五只酒店信托也均给以“买入”评级，同样首选CLAS和CDREIT。
星展银行对于本地酒店REIT的乐观预测是，2024财年的DPU恢复到正常水平的106%，可抵消高利率带来的风险。
随着国际游客回归，分析师预计酒店信托今年第一季的表现或已走出冠病疫情阴影，客房平均收入（RevPAR）将高于疫情前水平。
延伸阅读
CLAS将于星期三（4月26日）公布第一季业务报告，CDREIT和FEHT将于星期五公布。
报告预计FEHT在第一季的净房地产收入，将实现38％的同比增长。另外，得益于RevPAR的持续复苏、2022年第三季重新开业的品牌酒店的升级，以及830万元脱售收益的分配，第一季的每单位派息（DPU）也将表现强劲。
在酒店信托当中，银河—联昌最看好CLAS。报告指出，CLAS在第一季度的业绩复苏将主要由日本、中国和越南的增长带动，信托2023财年在这三个国家的客房平均收入将分别实现90％、80％和55％的同比增长。在CLAS的2022财年下半年毛利中，法国市场贡献了7.9％。但随着3月23日以来巴黎骚乱的加剧，市场可能会关注管理层对其法国业务的展望和指引。信托法国市场的16个物业中，有10个位于巴黎。
银河—联昌证券（CGS-CIMB）分析师骆敏仪和王佩凤星期一（4月24日）发布的报告预计，凯德雅诗阁信托（CLAS）、城市发展酒店服务信托（CDREIT）和远东酒店信托（FEHT）旗下服务公寓第一季的客房平均收入可高于2019年第一季，远东酒店信托旗下酒店的客房平均收入预计达到2019年第一季水平的90%。
CDREIT位于新加坡的酒店占其2022财年净房地产收入（NPI）约50％，六家酒店中有五家是中档酒店。今年1月至2月23日的行业数据显示，中档酒店的同比增长最强，客房平均收入约为2019年水平的118％。
