分析师看好砂之船 与凯德中国信托

不过，初朋指出，随着中国重新开放，凯德中国信托的零售业务组合有望进一步改善。信托管理层预计，由于商场翻修在时间上具战略性，以及零售情绪改善，信托的零售组合的租金将在2023财年上调。

根据该信托最近发布的全年业绩，尽管零售业面对严峻的经营环境，零售组合租金调整幅度仍扭转2021财年的负3.4%，转为正2.7%，这主要得益于望京凯德商场在完成资产提升计划后的租金上涨。

银河—联昌国际（CGS-CIMB）分析师骆敏仪看好砂之船房地产投资信托。

她预计，砂之船在2022和2023财年的每单位派息，同比将增长介于4.2%至4.4%。

受疫情长期封锁和限制的影响，这只信托2022财年的购物者流量和租户销售额同比分别下滑20.1%和12.7%。

她受访时说，随着中国国内限制的放宽，更多的购物者将光顾砂之船的奥特莱斯（outlets），使得信托从租户销售的增加受益。

华侨投资研究公司分析师初朋看好凯德中国信托，目标价1.38元。随着中国取消清零政策，信托零售组合的购物人潮和租户销售额，已从去年12月开始回升。

砂之船的负债率为26.4%，在本地房地产投资信托是最低之一，该信托在未来能很好地把握增进收益的收购增长机会。

中国重新开放边境给当地零售业的前景带来曙光，但新一波疫情和全球经济放缓，仍给市场的复苏蒙上阴影，高利率环境可能冲击主打中国业务的本地房地产投资信托（S-REIT）的每单位派息。尽管如此，当中个别信托仍受到分析师青睐。

FSMOne.com研究及投资组合管理部高级研究分析员杨慧诗接受《联合早报》访问时说，尽管中国经济最恶劣的时期或许已经过去，但复苏可能是渐进的，当地新一波疫情也可能会在短期内造成干扰。

信托负债率39.6%，71%债务为固定利率，债务利率每提高50个基点，信托的每单位派息将减少0.15分或2%。

分析员杨慧诗认为，中国重新开放的时间，碰上世界其他地区的经济正在放缓，加上年轻人就业市场疲弱及房价下跌，中国经济前景及消费者情绪仍面对风险。

她认为，中国重新开放的时间，也碰上世界其他地区的经济正在放缓，加上年轻人就业市场疲弱及房价下跌，中国经济前景及消费者情绪仍面对风险。

骆敏仪表示，该信托具备独特的委托管理人协议（Entrusted Manager Agreement），能带来稳定和增长。租赁协议当中租金的固定部分，提供了稳定的基础，并以每年3%的幅度增长。至于可变动部分，则让信托可以从销售的上升势头中获益。

她给予该信托的目标价是1.06元。信托将在本星期五（2月17日）发布2022财年业绩。

在新加坡交易所上市的五只业务集中于中国市场的房地产投资信托（统称中国信托），分别是凯德中国信托（CapitaLand China Trust）、砂之船房地产投资信托（Sasseur REIT，简称砂之船）、运通网城房地产信托（EC World REIT）、大信商用信托（Dasin Retail Trust），以及北京华联商业信托（BHG Retail Reit）。