“这将有助于扭转10年期债券收益率和目前收益率曲线倒挂的情况。”

纳达兰加则建议投资者也要留意信托的资产负债比率（gearing ratio），特别是负债率高于41％至42％这个水平的信托，以及利息覆盖率（interest cover ratio）。

如果从S-REIT最近陆续发布的第三季业绩或业务报告来看，市场分析师认为，整体营运依然稳定。

在最新通胀数据出炉前，追踪36只S-REIT表现的iEdge新加坡房地产投资信托指数（iEdge S-REIT Index）今年来下跌了大约19％。通胀降温，指数跌幅收窄至15％左右。

他因而建议，仍须留意对冲比率偏低的信托，因为它们受到利率上升的影响最大。

纳达兰加说：“我们的基本看法是，S-REIT有可能在未来三至六个月触底。”

仍须留意信托融资成本上升

新加坡兴业银行分析师纳达兰加（Vijay Natarajan）受访时说，S-REIT遭抛售是否即将结束，很大程度上取决于全球通胀，尤其是美国通胀何时达到最高值，以及美国联邦储备局何时开始放慢加息。

美国通货膨胀出现降温迹象，新加坡房地产投资信托（S-REIT）纷纷大涨。市场人士认为，收益率曲线不再倒挂，是房地产投资信托露出曙光的关键指标之一，并预测房地产投资信托有望在未来三至六个月触底。

叶忠英也说，S-REIT正经历历来第二长的修正期，他还在密切留意关键指标的走向，以确认S-REIT触底的讯号是否已浮现。

叶忠英指出，如果10年期债券收益率达到最高值，收益率曲线不再倒挂，市场的恐慌情绪也开始消散，那么S-REIT至今长达九个月的修正期或将逐渐步入尾声并翻转。

由于大部分信托的贷款已经和固定利率对冲，比率介于50％至90％不等，陈润雄认为这有助缓解利息成本上升所带来的冲击。

杨慧诗也指出，信托通常在年底为旗下资产重新估值。“较高的利率往往会导致资产价值下降，并转化为较低的净资产值（NAV），进而削弱股价。”

纳达兰加说：“投资者还应该注意信托在近期，即2023年是否有庞大债务到期，并评估信托再融资将产生怎样的影响。”

投资顾问公司GCP Global执行主席叶忠英接受《联合早报》访问时说，美国通胀数据是他密切观察的主要指标之一。

陈润雄也说，市场可能认为通胀已达到高峰，这在短期内或能扭转S-REIT被抛售的情况。“然而，这能持续多久，将取决于联储局下个月的决策，以及联储局进入2023年的政策立场。”

辉立证券研究部分析师陈润雄受访时说：“S-REIT的整体表现在预期之内，以酒店信托的表现最好。大多数S-REIT的关键营运指标基本保持稳定，但大部分的利息成本上升，影响了每单位派息。”

FSMOne.com研究及投资组合管理部高级研究分析员杨慧诗受访时说，已有一些信托的每单位派息因借贷成本和物业营运开支上升而受到影响。新达信托（Suntec REIT）和丰树工业信托（MIT）的每单位派息同比减少了6.6％和3.2％。

美国上星期四（11月10日）发布的最新通货膨胀数据比市场预期低，10年期和2年期债券收益率一致大跌30个基点。