高庭预计下个月展开审讯。一般上，高庭若认为凯发已经资不抵债，也无法准时偿还债款，将允许公司清盘。
其次，公司在2016年发售5亿元永久证券，隔了两年却陷入债务重组，散户可合理提出疑问。
散户起诉或只为
讨个合理解释说明
散户提出集体诉讼
本地过去曾有先例
与投资者协商失败，鉴于重组无望，凯发的司法管理人已于上周五向高庭申请让公司清盘。若高庭批准，凯发将正式进入清盘程序。
当然，散户必须事先咨询律师意见，才能决定具体行动。事实上，清盘人在清盘过程中若发现公司董事失职，也可能起诉董事，索取民事赔偿。
或许碍于经费或资源有限，又或许仍对重组抱持期望，起诉的想法始终没有落实。这一次，小散户会否付诸行动？
事已至此，散户要求的恐怕不是赔偿而已，起诉的目的是要得到一个合理的解释和说明，为什么当初投以百分之百信任的一家明星企业，最终会沦落至清盘？凯发的陨落，令不少散户失去了大半生积蓄，他们还在等待一个答案。
财经人语
吉布森律师事务所合伙人李德龙接受《联合早报》访问时说，小股东或散户投资者提出集体诉讼在本地不是没有先例。2002至2005年，将近5000名会员集体起诉莱佛士城市俱乐部（Raffles Town Club），指俱乐部误导他们购买会员证、违反合约，是最好的前例之一。
李德龙说，散户并非没有理由这么做。首先，商业事务局、新加坡金融管理局和会计与企业管制局（ACRA）正在联合调查凯发、公司目前的董事和前董事，因怀疑他们涉嫌虚假与误导的陈述、违反信息披露规定，以及没遵循会计准则。
有意思的是，阿拉伯联合酋长国公用事业集团Utico竟然在司法管理人申请让凯发清盘之后，提出要注资凯发的献议。不过，Utico其实是今年初和司法管理人签署保密协议的17名投资者之一。若它提出的献议可行，这项交易估计早已谈妥，不必等到现在才出声。
有意起诉公司董事的想法在小散户之间也不是一时三刻兴起的念头。2018年5月，当凯发进入法院监督的重组程序时，散户原本还抱着重组成功的期望。可是，这样的期望却在注资者一次次提出令散户不甚满意的重组方案之后落空。期间，已有散户抛出集体起诉公司董事的想法。
凯发集团（Hyflux）的司法管理人申请让公司清盘，小散户会否针对公司董事提出集体诉讼，将是接下来大家所关注的。
司法管理人估计不能对Utico的二次献议置之不理，但能否就此逆转乾坤，大多数散户应该都不敢寄予期望。
一些已经接受事实的小散户正在考虑起诉凯发的董事，认为董事会失职，才造成散户蒙受严重损失。
凯发的优先股和永久证券持有人若集结起来起诉，可以减少每个人需要负担的法律费用。凯发欠下3万4000名优先股和永久证券持有人总额9亿元。
若凯发清盘，在所有债权人当中，索偿顺序排在银行、票据持有人和其他优先无抵押债权人之后的优先股和永久证券持有人，估计将无法得到任何赔偿。
向来为散户发声的新加坡证券投资者协会会长大卫·杰乐（David Gerald）则坦言，协会接下来能做的不多。散户若打算提起法律诉讼，协会能建议适合的律师事务所，但资金必须来自散户。
