环球指数供货商MSCI曾在2015年进行研究，发现ESG策略在八年期间表现优于环球基准指数。当然，过往表现并不能保证未来回报。但借鉴历史数据，择善而行确实可带来回报佳绩。
千禧世代无疑对可持续投资最感兴趣。近期研究显示，87％至95％高资产净值千禧世代关注可持续投资。ESG基金数目飙升，显然亦反映机构投资者的兴趣从未如此高涨。
投资理财
只有千禧世代和机构投资者
（作者是富达国际新加坡销售总监）
可持续投资策略只对股票奏效
因此，认为可持续投资“只是”进行负面筛选的看法显然有误。负面筛选只是众多可持续投资策略之一。
除此之外，监管要求亦较不严格，意味更有必要确保相关公司不容易受ESG相关风险影响。
■迷思二：
可持续投资策略带来较低回报
这有一定道理。这个排除过程称为“负面ESG筛选”，是可持续投资策略必要的一环，亦是最基本一环，但绝不是唯一的方法。例如，有不少基金经理实行ESG优化模式，即ESG指标偏高的企业在投资组合占较大比重。
■迷思三：
可持续发展产品
疫情期间回报卓越
本文将拆解五个常见迷思，详细说明可持续投资的实况，为何与部分声称的情况截然不同。
这项迷思毫无论据可言。从趋势角度来看，可持续投资仅展现单向走势，即上升趋势。
晨星在2009年至2019年研究近4900只欧洲共同基金的表现，目前仍营业的可持续发展基金中，59％的表现优于传统基金。此外，在这10年期间，有72％可持续发展基金尚在营业，而传统基金只有46％。在疫情触发跌市期间，可持续发展产品的回报卓越。
诚然，可持续投资策略表现出色的证据主要来自股票市场，原因很简单，股票是最普遍和流动性最高的资产类别，因此可轻易取得丰富的数据作研究用途。
■迷思一：
冠病疫情令其普及程度有增无减。
与其接近的是影响力投资法，旨在缔造除回报以外的特定正面ESG影响。常见的影响力投资领域包括健康护理、可再生能源和教育。
第二个可持续投资的常见迷思与其投资方法有关。市场普遍认为，可持续投资策略只是把“罪恶股票”从投资组合剔除，例如博彩或烟草相关股票。
可持续投资及环境、社会和企业管治（ESG）议题成为投资界的新兴现象，这些议题存有不少迷思、错误信息和误解，实不足为奇。
■迷思四：
事实上，资金一直涌入ESG基金，
ESG评级较高企业跑赢大市的趋势并不局限于近期市场回调期间，或只源自我们的专属研究结果。
可持续投资策略只是排除
可持续投资并非一时流行的热潮。
值得注意的是，根据晨星对美国投资者的调查发现，大多数（72％）投资者关注可持续投资。出乎意料的是，这项研究亦发现千禧世代与X世代（现时40至55岁）的关注程度在统计数据上相等，而且只略高于婴儿潮世代（现时56至71岁）。
关注可持续投资
另一类策略是主题投资法，旨在投资于有望受惠于特定ESG相关主题的企业，例如可再生能源公司。
改变往往与年轻一代有关。因此，外界认为只有年轻人才对可持续投资感兴趣，这个观点不令人意外。有不少评论指出，机构投资者采纳可持续投资，只是为了品牌形象或市场推广。
随着全球意识到可持续发展的重要性，可持续投资与一般投资或许会在不久的将来融为一体。
此外，可持续投资的理论基础仍然稳固，其历史回报亦显示长期和短期表现出色。ESG议题亦可带来重大投资风险，必须在严谨的投资分析中加以考虑。气候相关问题所引致损失和特定范畴（例如煤碳）的估值下跌，正是须要考虑的一些潜在风险。
我们把这项迷思留至最后，原因是可以用前文的论据来轻易反驳。事实上，资金一直涌入ESG基金，年轻世代近乎一致支持可持续投资理念。可持续投资并非一时流行的热潮。冠病疫情令其普及程度有增无减。
■迷思五：
此外，可持续投资策略也适用于另类投资资产类别。事实上，有些例子显示，在这领域采取可持续投资策略可能更合适。以私募基金为例，有别于高流动性的上市股票，投资者的资金会被锁定数年。
然而，现实却完全相反。大量数据显示，可持续投资策略带来较高回报，而非较低回报。从最近的表现数据可见，在2020年2月至3月，冠病疫情引起环球市场大跌时，ESG评级较高的公司表现优于大市。
“罪恶股票”（sin stock）
年轻世代近乎一致支持可持续投资理念。
最后一类是积极拥有权模式，即机构投资者等大股东积极参与公司管理，以改善公司的ESG水平。研究分析显示每十家资产管理公司当中，有七家会从ESG角度行使积极拥有权。
可持续投资只是三分钟热度
晨星在2019年进行另一项研究，分析经ESG筛选的市场指数，结果显示73％指数自成立以来的表现，优于未经ESG筛选的指数。
有人认为，可持续投资有利宏扬价值观，但不适合创造价值。这不难理解。市场上的有机食物等“可持续”产品售价往往高于一般产品，令我们把“可持续”与“较昂贵”（在投资环境下，这意味低回报）相挂钩。
以“绿色债券”为例，即所得收益用于环保项目的债券，其市场规模亦见可观增长。回顾2019年，绿色债券发行总值为2580亿美元，较2018年增长51％。虽然绿色债券是较新的投资工具，但从历史数据可见，绿色债券的表现一般领先基准指数，或至少与其一致。
随着可持续投资领域扩大，相关策略无疑将伸延至越来越多资产类别。
