美国正处于推出大型减税措施、经济持续增长、股市也逼近历史高位，似乎没有降息的必要。有人形容这是“预防性”的降息，因全球经济前景低迷，加上中美贸易战带来不确定性，若不降息，金融市场可能大跌，所以某种程度上需要回应市场期望，因此联储局可说是被金融市场“绑架”了。

上周，副总理兼财政部长王瑞杰被问到政府会否推出财政政策来应对经济下行周期时，表示他会在明年的财政预算案时提供答案。这意味着，政府会在明年的财政预算案谈到提振经济的政策。

如果说联储局降息是为了“填贸易摩擦的坑”也不为过。因为拳来脚往的中美贸易关系往往挑动市场神经，美国股市出现激烈震荡。白宫需要找一个立竿见影的方式来持续美国股市，迫使联储局降低利率来刺激经济和股市，自然就成了粉饰太平的一个方法。

没完没了的中美贸易战让全球经济蒙上影阴，全球市场上已出现经济衰退的警示信号，甚至掀起降息潮，“放水”救经济。

我们似乎走不出低利率和流动性泛滥的时代，降息“放水”会导致大量资金流入市场，短期肯定对股市、房地产市场绝对有利，因为贷款成本低，很多人就趁机买房。可以这么说，全球都一样，量化宽松的钱几乎都流进房地产市场里。次贷危机之前，最热的是房子，次贷危机之后，最热的还是房子。

10多国央行宣布减息

放水盛宴已开席了，如果未来几个月，事实证明积极降息放水仍无助于刺激经济需求，而中美不惜一切继续对抗的话，到时全球经济将更加堪忧！

我们还记得，2008年金融海啸后，美国实行10年量化宽松，成功阻挡危机扩散，经济过后恢复增长。近三年联储局推动利率正常化及执行缩表计划，直到今年两个月内二度降息。最没有条件降息的美国急切降息，其他央行怎不跟联储局步伐减息？

尽管贝恩的调查显示，受访的东南亚总裁中有77％预料本区域在未来两年将陷入严重衰退，但只有37％预料这会对他们的公司造成严重影响。这是因为东南亚的精明领导人，都知道趁早为来临的经济衰退做好准备。

过去，降息是为救经济的招数，但如今完全不符合降息条件的美国，为何急着降息？美国联邦储备局在今年内两次降息，上周宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.75%至2%的水平。

在新加坡，银行贷款和存款利率是紧跟美国利率走势。上周，一家银行的客户经理来电通知我，说银行定存利率下调了，问我要不要把已到期的钱转去做其他投资，我的第一个反应就是“我的钱不值钱了”，但我还是很理智的拒绝做其他投资，坚持暂时让这笔钱继续躺在银行里睡大觉，必要时还可拿出来“买买买”刺激一下经济。

中美战线从贸易延伸至金融货币，大家深知这将会是场没完没了的拉锯战，各国央行无不跟随联储局的脚步降息，势必掀起全球央行减息潮，并可能引发资产泡沫的隐忧。

报告还预测，新加坡经济将在第三季陷入由制造业带动的技术性衰退。

这一波降息是从零星个别央行发动，才逐渐蔓延成潮。面对经济下行压力，全球货币政策宽松已是大势所趋。在全球贸易风险和挑战增多的情况下，通过降息来提振经济增长动能，便成为一些国家央行的做法。

新加坡银行紧跟美国利率走势

英格兰及威尔斯特许会计师协会（ICAEW）上周发布的研究报告，预计东南亚的经济增长率今年将放慢至5％以下，尤其是较依赖贸易的新加坡经济放缓速度更为激烈。

为应付经济下行风险，近月已有10多国的央行宣布减息，为经济保底抗逆。其实，在贸易战下，需求迅速减弱，为避免经济增长快速放缓，甚至陷入衰退，一些央行虽明知减息放水非万能，却不得不这么做。

近月来发布的各种经济研究报告，令人担心贸易战会将“无辜”的亚洲经济体推向经济衰退，新加坡更被列入最大的受害者。

眼前的局面是，中美贸易战继续上演，互不相让，能不能达成贸易协议，市场基本上已不寄予厚望。两强战线从贸易延伸至金融货币，大家深知这将会是场没完没了的拉锯战，各国央行无不跟随联储局的脚步降息，势必掀起全球央行减息潮，并可能引发资产泡沫的隐忧。

其实，当天联储局还未正式宣布降息，之前酝酿降息的消息早已反映在存款和贷款利率的走势上，尤其是定存和房贷利率。

咨询公司贝恩环球顾问（Bain & Company）日前发布的报告警告，全球接下来一旦陷入经济衰退，将对新加坡和东南亚造成严重影响。

众所周知，提振经济的宏观措施将有助缓冲贸易展望疲弱的冲击，但有经济师却认为，目前全球并未陷入经济衰退，企业也并没大幅裁员，政府暂时无须在明年的财政预算案前推出经济援助配套。

全球经济增长已放缓到10年最低，看来主要经济体估计会实行财政刺激措施和放宽货币政策来带动消费，减缓贸易战带来的影响。不少经济师预测，新加坡金融管理局将在下个月让新元放慢升值的步伐，甚至是停止升值。