金管局当时指出，单一的45％举债顶限，将让REIT能在过度负债与减少过于机械化地依赖信贷评级之间，取得良好的平衡。

另一家公司表则示，如今的投资者都相当有知识，会避免负债率过高的REIT，因此当局对举债顶限的管制应该采取“买者自慎”（caveat emptor）的原则即可。

新加坡房地产投资信托协会（REITAS）会长林卓斌是于前天举行的首届REITAS大会后，接受《联合早报》访问时作出以上表示。

举债顶限一直是REIT的重要课题之一。为控制融资风险，金管局在2015年7月推出的新条例，把REIT的举债顶限限制在45％。之前，没有信贷评级的信托的限制是35％，有信贷评级的信托则限制在60％。

应采“买者自慎”原则

REITAS秘书许锦泉指出，在这些没有举债顶限的成熟市场，平均负债率介于40％至50％。至于本地REIT，尽管举债顶限是45％，但平均负债率约36％，显示业界仍会在实际负债与顶限之间维持大幅度的缓冲。

他说：“我们或许可以先把举债顶限提高到50％，那么REIT的负债率就会上移到40％。过些时候，如未来五年至十年，当市场更成熟与更自律时，可以再上调顶限或者取消顶限。”

新加坡金融管理局（MAS）昨天（7月4日）受询时说，该局定期检讨制度，并会把业界的反馈意见考虑在内。

REITAS秘书建议：举债顶限先提高到50％

林卓斌受访时表示，根据与会者在会上所反映的看法，业界认为受到45％的举债顶限所限制，让他们越来越没有竞争力，尤其是去到国外同举债顶限更高或无须面对举债限制的外国REIT与私募基金公平竞争时。

“我们一直同业界连系，并且欢迎利益相关者提供反馈意见。我们在检讨与微调监管框架及要求时，会把这些反馈考虑在内。”

其中一家公司表示，在进行收购时，竞争情况相当激烈，因此时间至为关键，若资金不足，恐难以成事。若不举债，而是通过发售新股集资，则需要更多时间去进行。

两家受访的REIT管理公司也表示赞同上调举债顶限。它们是分别在海外有零售资产与办公资产的REIT管理公司。

金管局发言人说：“作为金融领域的监管者，金管局定期检讨制度，确保它同市场与国际发展，以及全球最佳业界做法保持一致。

首届REITAS大会共吸引了近200人出席，包括REIT管理公司、税务顾问、律师、银行职员与监管人员。

目前，美国、日本与澳大利亚的REIT，都没有举债方面的限制。

新加坡房地产投资信托（REIT）目前的举债顶限是45％，业界认为过于保守，呼吁当局考虑上调顶限，并在最终将它撤除，让本地REIT能同举债顶限更高或无须面对举债限制的外国REIT与私募基金公平竞争，并增长业务。