目前,68控股持有旅店置业56%股权,而王明星及会德丰产业在68控股各持有60%及40%股权。因此,会德丰产业在旅店置业的实际股权达22%左右。会德丰产业是在2006年向马来西亚富商郭令灿买下旅店置业的股权,一直持守至今。

对于王明星而言,他有三个选择:一是与会德丰产业合作买下安哥烈园的公共停车场,并将所有的土地并合起来发展综合型的房地产项目,以提高现有资产的价值;二是买断会德丰产业在68控股持有的股权,全面控制旅店置业;三是维持现状,以避免做出太大的投资。

乌节林荫道的两个地跌站正在施工:一个是面向商场爱雍·乌节(ION Orchard)的乌节站,另一个是面向康健医药专科中心(Camden Medical Centre)的乌节林荫道站(Orchard Boulevard)。这两个地铁站将使乌节路的发展版图,扩大到乌节林荫道。

不论是王明星买断会德丰产业所持有的旅店置业股权,或是香港大股东私有化会德丰产业,都可能推高会德丰产业的股价,以缩小股价与账面净资产的差距。会德丰目前的账面净资产是2.68元。

然而,旅店置业至今还没有什么动作。不过,随着乌节林荫道的发展,相信这个霸型房地产项目还有可能再度浮上台面。此外,王明星在2016年底买断妻舅与妻姨(王明星妻子的兄妹)在旅店置业的股权,结束了股权的纠纷。目前,他或许能集中精力处理这个传言已久的项目。

旅店置业在乌节林荫道一带拥有四季酒店、希尔顿酒店、明苑(Ming Arcade)、福临购物中心(Forum the Shopping Mall)以及旅店置业大厦(HPL House)等房地产,土地面积达21万2000平方英尺。会德丰产业的伟乐坊(Wheelock Place)也坐落在这一带。与四季酒店、希尔顿酒店及伟乐坊接壤的是安哥烈园(Angullia Park)的公共停车场。

对于股市投资者而言,这个发展将使市场的注意力重新回到两家上市公司:旅店置业(Hotel Properties,简称HPL)以及会德丰产业(Wheelock Properties)。

在2014年4月,王明星与会德丰产业成立联营公司68控股,全面收购旅店置业,以巩固他个人在旅店置业的控制权,并确保会德丰产业与他共进退。双方说,联手收购旅店置业,是要合作达致共同的目标,以提高股东的价值。因此,市场对这个传言中的霸型房地产项目,翘首以待。

除了旅店置业及会德丰产业,还有几家上市公司在乌节林荫道一带以及东陵路至乌节路上段拥有房地产。投资者不妨在这个黄金地带,寻找机会。

另一个推力是王明星与会德丰产业联手收购旅店置业时订下的协议。双方同意,在全面收购截止日的第五周年后,任何一方都有权要求对方按股权比例分配所有的资产, 或是当某一方有意收购旅店置业时,必须买下对方的股权。68控股全面收购旅店置业的截止日期是2014年6月26日。换句话说,明年6月26日后,任何一方提出要求,旅店置业的股权结构可能会有戏剧性的改变。

黄金地带寻找投资机会

第一与第二个选择,将有助于提振旅店置业的股价。自68控股的全面收购行动后,旅店置业的股价大多是低于4.05元的收购价,而且交易量非常低。它在上星期五闭市报3.52元,比每股净资产3.89元稍低,而股息收益率(包括特别股息)是2.8%。

另一方面,会德丰产业目前手持超过9亿元的现金,有足够的弹药进行大项目的投资。不过,它在2013年1月以后,再也没有添购土地。市场人士普遍认为,持有这家公司76%股权的香港大股东,迟早会将会德丰产业私有化。

从股票流通量以及股息收益率而言,会德丰产业胜过旅店置业。自2008年以来,会德丰产业每年都发放6分股息,以最后闭市价1.63元计算,股息收益率是3.7%。

过去多年来,市场经常传言,旅店置业的老板王明星有意把这些项目合并起来,重新发展霸型的综合房地产项目。这将为乌节林荫道注入新生命,并带动东陵路至乌节路上段的发展。