两人也说，应付冠病疫情所带来的经济衰退，货币政策不是最理想的工具，“政府的财政政策为企业和每户家庭所提供的支援，才是比较有效的。”

马来亚银行金英证券经济师蔡学敏和李主礼也认为，金管局将维持新元名义有效汇率目前可波动范围的坡度、宽度和轴心。

另外，接受路透社调查的14名经济师预测，新加坡金融管理局发布10月份货币政策声明时，将保留目前新元名义有效汇率（S$NEER）升值的坡度为零，即不升值的中立立场。

分析师：第三季经济明显改善

大华银行经济师颜圣充接受《联合早报》采访时指出，我国的冠病疫情改善，经济活动也逐步解除封锁，接下来疫苗若顺利面世，经济将逐步复苏。加上目前的货币政策空间有限，因此金管局估计将按兵不动。

新加坡贸工部将于下周三发布第三季经济初步预估数据。彭博社的调查显示，市场预期我国第三季经济同比萎缩6.8％，环比增长33.5％。

颜圣充指出，金管局理论上可以让新元名义有效汇率的坡度降为负值，可是金管局从未这么做。“从市场的角度来看，这么做将刺激市场预期新元进一步走软，造成市场抛售新元，引发金融与宏观经济的不稳定。”

两人相信，金管局将在冠病疫情结束之后，经济也恢复至疫情前水平，才让政策正常化。

尽管经济复苏速度缓慢，蔡学敏和李主礼认为，我国经济已在第二季触底。两人预测，第三季经济同比萎缩6.3％，与第二季萎缩13.2％相比，明显改善。

新加坡政府将于下周三（10月14日）公布第三季经济初步预估数据以及半年一度的货币政策。市场普遍预期货币政策将维持不变，第三季经济同比萎缩6.8％。

经过季节性调整，蔡学敏和李主礼预测，第三季经济环比增长39％，从第二季环比萎缩42.9％，大幅反弹。

花旗研究虽然同样预测金管局这一次将按兵不动，“但全面排除进一步放宽的可能性是言之过早。”研究认为，如果我国的就业市场更加疲弱，金管局可能在下一次的会议上，调低可波动范围的轴心。

他说：“若新元名义有效汇率能维持在可波动范围的中间点，金管局更无须放宽政策，因为当局仍有空间让新元走软，以应付疲弱的经济环境。”