作为支付手段和价值储藏手段的现行货币和金融安排，其真正问题是控制交易的公司之间缺乏竞争，对它们的监管也不足。结果，消费者（特别是美国消费者）所支付的费用是应支付的数倍，让威士（VISA）、万事达卡（Mastercard）、美国运通（American Express）和银行每年进账数百亿美元的“租金”，即超额利润。2010年多德－弗兰克（Dodd-Frank）金融改革立法的德宾修正案（Durbin Amendment），只是非常有限地降低了转账卡的过度收费，而对信用卡相关费用过高这一更大的问题没有采取任何行动。

全球在金融透明度方面也取得了进展，使得银行体系更难被用于洗钱和其他不法活动。科技让我们能够高效地完成交易，在一瞬间就能把钱从客户账户转移到零售商账户，并提供了非常好的防欺诈保护。我们最不需要的是一种滋生非法活动和洗钱的新工具，而新的加密货币几乎肯定会被人这样利用。

业务模式的问题有两个显而易见的答案：一是参与违法活动的人（也许包括美国现任总统）愿意花一大笔钱让他们的违法活动——腐败、避税、贩毒或恐怖主义，不被发现。但是，既然在防止金融体系助长犯罪方面取得了如此大的进展，我们（更不用说政府或金融监管机构）怎么会仅仅因为这种工具挂着“科技”的标签就给它放行？

澳大利亚等其他国家在这方面做得更好，它们禁止信用卡公司使用合同条款来限制竞争，而又一次以5比4做出裁决的美国最高法院，似乎对此类条款的反竞争效果视而不见。但即使美国决定建立一个非竞争性的二流金融体系，欧洲和世界其他国家也应该说不：支持竞争不是反美，特朗普最近在批评负责竞争事务的欧盟委员玛格丽特·韦斯塔格（Margrethe Vestager）时，却似乎认为这是在反美。

作者Joseph E. Stiglitz是哥伦比亚大学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主之一，总统经济顾问委员会前主席，世界银行前首席经济学家。他的最新著作是《人民、权力和利润：不满时代的进步资本主义》（People, Power, and Profits: Progressive Capitalism for an Age of Discontent）。

版权所有：Project Syndicate, 2019.

从某种意义上说，现在发行替代货币相当耐人寻味。在过去，对传统货币的主要抱怨是它们不稳定，迅速而不确定的通货膨胀使它们难以保值。但美元、欧元、日元和人民币都非常稳定。事实上，今天的担忧是通货紧缩，而非通货膨胀。

据称，新的天秤币（Libra）的价值将由一篮子全球货币决定，并得到应该是由政府债券组合支撑的100%担保。因此，就有了另一个可能的收入源：因为不用给“存款”（兑换天秤币的传统货币）付息，面簿可以从这些“存款”的利息中获得套利利润。但既然人们可以把钱投入更安全的美国国债或货币市场基金，为什么还会有人给面簿提供零息存款呢？（每次天秤币兑换回当地货币的交易发生时所记录的资本损益，以及应交的税金看来是重要的制约，除非面簿认为它可以像对待隐私和竞争问题那样，肆意践踏我们的税收制度。）

如果这是天秤币的业务模式，政府应该立即予以取缔。至少，天秤币应该遵守适用于金融业的相同透明度规定。但这样一来，它就不再是加密货币了。

面簿及其一些盟友企业已经决定，世界真正需要的是另一种加密货币，而这么做是利用它们所拥有的大量人才的最好方法。面簿的这种想法，充分揭示了21世纪美国资本主义的问题所在。

你很有可能会问：面簿的业务模式是什么？为什么这么多企业对它的新业务如此感兴趣？这可能是因为他们想从交易处理平台所收取的租金中分一杯羹。他们相信，更多的竞争不会将利润压低至接近零的水平，这一事实证明，企业界对其行使市场力量的能力，以及确保政府不会干预以遏制这些过度行为的政治力量充满信心。

随着美国最高法院继续破坏美国的民主，面簿及其朋友可能会认为，它们没什么好担心的。但是，不仅负责维持稳定，还应确保金融业竞争的监管机构应该介入。而在世界其他地方，人们可不愿让美国以反竞争手段实现科技主导地位。

你很有可能会问：面簿的业务模式是什么？为什么这么多企业对它的新业务如此感兴趣？这可能是因为他们想从交易处理平台所收取的租金中分一杯羹。他们相信，更多的竞争不会将利润压低至接近零的水平，这一事实证明，企业界对其行使市场力量的能力，以及确保政府不会干预以遏制这些过度行为的政治力量充满信心。

还有一个更广泛的问题：信任。每种货币都是基于这样的信心，即存入其中的血汗“存款”可以随时取出。私人银行业早已证明它们在这方面是不可信赖的，这就是为什么有必要出台新的审慎监管条例。

或者，就像面簿所拥有的所有其他数据一样，天秤币交易提供的数据可以被采集，从而增强其市场支配力和利润，进一步损害我们的安全和隐私。面簿（或天秤币）可能会承诺不这么做，但谁会相信呢？

但是，在短短几年内，面簿就“赢得”了一定程度的不信任，而银行业花了更长时间才做到这一点。一次又一次，面簿领导人在面临钱和履行承诺的选择时，选择了钱。没有什么比创造一种新货币更关乎金钱了。只有傻瓜才把自己的财务福祉寄托在面簿身上。但也许这才是重点：拥有24亿月度活跃用户的大量个人数据，谁能比面簿更清楚每分钟有多少傻瓜诞生？

英文原题：Thumbs Down to Facebook's Cryptocurrency