风险仍然偏向下行，包括美国可能提高关税，以及企业信用风险与选举形势不明等周期末段的挑战。

不过摩根士丹利的经济学家认为，明年小周期的复苏或将开始。过去十年全球经济周期一次次地被打断，在抑制经济过热的同时，也避免了大幅衰退，“因此，随着这种小周期的复苏出现，也是过去十年中第三次出现这样的回暖，我们认为全球经济周期末段的经济扩张还会延长。”

报告作者说，如果特朗普政府12月对中国商品加征关税的威胁成真，全球经济增长将在今年最后一个季度进一步减速，“复苏将推迟到2020年第三季度”。

（早报讯）摩根士丹利经济学家认为，随着贸易紧张局势放缓以及货币政策放宽，全球经济增长将自2020年第一季度获得提振。

另外，鉴于美国经济增长处于周期末段，新兴市场将推动全球经济复苏。

彭博社报道，以经济学家阿亚（Chetan Ahya）为首的团队在报告中指出，“自下行趋势开启以来，贸易紧张局势和货币政策首次同时缓解和放宽，全球增长或从2020年第一季度开始复苏。”