重庆大学经济学教授姚树洁向 《联合早报》分析,央行通过MLF,以风险更低、更灵活的方式向市场注入流动性。“这么做有助于推动商业银行下调利率,从而降低实体经济贷款成本,有助于激发经济活力。”

央行8月下旬以来推出一系列利率政策,包括下调企业新发放贷款率、降低存量首套房贷利率等。另一方面,中国多个地方政府本月来密集发行特殊再融资债券,置换隐性债务。截至星期一,已有18个省市公布发债计划,总额超过7000亿元。

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央行货币政策司司长邹澜上周五(13日)在新闻发布会上说,央行货币政策应对超预期挑战和变化还有充足空间和储备,将继续做好逆周期调节,为激活经济内生动力和活力营造适宜的货币金融环境。

中国央行通过中期借贷便利(MLF)向市场注入2890亿元(人民币,下同,548亿新元)资金,净投放规模为近三年来最大。分析预计,年底前央行还会持续大幅加量操作,为稳经济政策“组合拳”保驾护航。

MLF是央行增加货币供应的政策工具,发放对象为商业银行和政策性银行。据统计,央行已经连续11个月超额续做MLF,且连续两个月大幅扩大净投放规模。

中国第三季国内生产总值(GDP)等经济数据将在星期三(18日)公布。彭博社此前引述消息人士称,决策层考虑发行更多国债并提高财政赤字率,确保今年经济能实现5%左右的增长目标。

第一财经引述东方金诚首席宏观分析师王青说法称,“宽信用”是当前巩固经济回升向上势头的重要支撑点,预计年底前MLF还会持续大幅加量续作;从优化银行流动性结构、降低银行资金成本考虑,年底前也有可能再次降准。

新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑受访时则认为,中国政府近期打出一套政策“组合拳”,例如放宽楼市管控、允许地方政府加快发债等,使得社会资金面有些吃紧。央行投放更多货币,是为了应对短期内增加货币供应的需求。

傅方剑指出,和MLF相比,降息和降准是更有效的货币投放工具,但灵活度相对较低,须更谨慎使用。“政府应该会观察前一段时间的组合拳效果,如果各项指标没有达到预期,才动用更厉害的‘武器’。如果指标已经企稳向好,反而不会轻易刺激。”

MLF利率在今年6月和8月分别下调10个基点和15个基点,累计下调25个基点。10月MLF利率持稳于2.5%,但市场预计央行年底前可能会再度下调MLF利率10个基点,刺激经济复苏。

央行星期一(10月16日)发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,央行开展了1060亿元公开市场逆回购操作和7890亿元MLF操作。扣除本月到期的5000亿元MLF,央行相当于在10月净投放2890亿元MLF,加量幅度在上月1910亿元的基础上进一步扩大。