唉，花无百日红，一个能把复杂的投资问题简单化，成为上述相对简单的被动投资方案，或是用香港的政治语言“积极不干预”方法，到了美国的金融海啸发生后，由于美联储的量化宽松货币政策，也就是启动了印钞票手段，把已经复杂的投资环境变成了纷乱的场景，大量的热钱涌入后，一切都得重新调整。
投资市场没有专家，只有嬴家和输家，有经验的投资者，尤其是经济学家，都会用过去的数据来分析，然后找出价格波动周期以便为积金投资管理布局。他们被烧过的时候正逢香港主权回归，经济一片大好，然而一片大好的时光正是一片大坏的开始，亚洲金融危机的爆发让很多投资者亏大了，加上千禧年科技泡沫的破灭，用投资术语就是死猫反弹必跌入深渊，简直就是双重打击，到了2003年的沙斯疫情，除了港币汇率稳定，房地产价格与股市都超级便宜，启发了经济学家的同事想出如何靠自己管理积金方法。
上一篇写到香港的积金管理要“靠自己”，这篇继续。
积金投资管理的大原则是要保本兼争取高于通胀的回报，故首先是要排除货币的风险，只看港币的可投资工具，很自然就找到了两种相对安全可控的工具，一是港币存款，二是盈富基金，此基金是香港政府在98年进场与炒家对峙时买下恒生指数股后用基金形式退市，换句话说盈富基金与恒生指数贴近而且是有恒指股份上市公司作为后盾。由于沙斯疫情后中央政府出手保香港，而且当时每年的回归日都有中央大员来香港祝贺，更重要是来送礼，故只要在7月初把积金投入盈富基金，耐心等待六个月在新的一年初撤回转入港币定存，回报率相当不错。
总结这些年的经验，如果你对金融市场没有兴趣，也没有感觉，新加坡的中央公积金制度，也就是由政府包办管理方式会比较好，反之香港的“靠自己”管理方法，回报率比较高，而且还可以贴近市场，脑筋天天急转弯！（传自香港）
因为投资环境的参数变了，经济学家的同事经过一年的观察与实践，把被动投资方案变成主动方案，投资工具不变，只要风吹转向，就积极干预。除了要观察中央政府的动向，也要跟紧美联储的走势，尤其是利率的变化，每当美联储的公开巿场委员会开会前后都要考虑是否得把投资工具转变。
由于公司的员工队伍中有几位经济学家，对投资有经验，我和他们聊天后才知道什么才能算是真正的有经验，答案是必须被烧过，亏损过，劫后余生的！