我们在与大华银行的管理层会面后认为，如果银行的交易与投资收入从第一季的高位恢复正常，银行第二季的扣除税务和少数股东利益后净利（PATMI），环比或下降。
闭市价：32.86元（＋0.89％）
建议：中立
在利率下行周期，股东的关注点在于股息回报率和每股盈利（DPS）的增长，但大华银行选择保留资本做为增长筹码，就意味着这两方面的股东回报会不及同行。
我们预计，银行的收费收入会保持稳健，但交易与投资收入正常化之后会拉低整体的营运收入。
据我们所知，第二季的贷款增长势头出乎意料的坚挺，加上减低存款成本的努力支持净利息收益率（NIM），第二季的非利息收入环比表现应该不错，但还是会低于去年。
我们保持对大华银行中立的评级，目标价则从30.10元调升至32元。（新加坡兴业银行研究）
大华银行（UOB）
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目标价：32.00元
