范英华认为，公司回购股票并没有好坏之别。“对股东来说，更重要的是管理层没有持续以过高的股价回购股票。一个例子是脸书母公司Meta Platforms，它在2021年花了大约450亿美元回购股票，平均价格330美元。目前它的股价只有115美元左右。”

银河—联昌证券旗下的线上交易平台ProsperUs内容与投资主管范英华受访时说：“很难判断明年的情况，很多回购行动是取决于个别公司，例如吉宝，以及管理层怎么看公司的股价。”

根据《联合早报》向新加坡交易所取得的统计数据显示，今年首11个月共有84家第一上市的公司回购股票、总额16亿6000万元，超过去年全年的11亿8600万元。

盈立证券市场策略师黄佳仁受访时说，大量回购股票的情况同样在美国发生。他引述Birinyi Associates的数据指出，美国公司今年的回购规模将达到创纪录的1.25万亿美元（约1.69万亿新元）。

最积极回购股票的上市企业包括吉宝企业、丰益国际、华侨银行、凯德投资公司，以及扬子江金融控股等。

黄佳仁说，各种不确定因素如不利的宏观环境、担忧经济衰退和利率上升，导致公司管理层不愿意将多余的现金用于新项目和扩张，反而用来回购股票以提高每股盈利，这是为创造股东价值的最简单的方法之一。

霍维说：“长期资本管理是推动2022年首11个月的整体回购比2021年更高的主要原因。吉宝回购了总值5亿元的股票，它在2021年的回购金额不到1500万元。”

范英华以吉宝为例指出，吉宝大量回购股票，一方面是公司拥有额外资本，另一方面，回购的股票未来可能用在收购案，推动公司下一阶段的增长。

“如果2023年出现经济衰退，上市公司可能会暂停股票回购以储备资本。然而，在2020年经济衰退期间因投资机会有限，股票回购是增加的。在全球市场，上市公司依然很积极回购股票。2023年可能会延续2019年以来的趋势，股票回购继续增加。”

范英华也建议股东留意公司每一次发布财报所记录的流通股数变化，以了解总股数是否实际减少了。

新交所市场战略师霍维（Geoff Howie）受访时指出，股票回购的动机可以包括员工薪酬计划或长期资本管理。

其中在年初宣布了一项5亿元股票回购计划的吉宝企业，一共花了4亿9999万元、回购大约7586万股，每股平均价格为6.59元。

公司回购的股票可以转化为库存股，这意味着它们不再是在市场上流通的股票。流通股票减少，有助推高股价。

今年来市场动荡不安，本地上市公司积极展开股票回购扶持股价。在今年首11个月的回购总额就超过16亿元，超越去年全年。在今年首11个月的股票回购中，吉宝企业占了回购总额将近三分之一。