“建屋局最近发行的债券票息率为4.09％，正符合投资者的要求，而且是由政府机构发行，五年到期后的收益率不错。与淡马锡控股有关联的优先债券也很受欢迎，包括新加坡航空、凯德和丰树投资等发行的债券。”

债券市场红火，据辉立证券固定收益主管詹启汶观察，类似建屋发展局等大型机构或企业发行的债券，需求比今年第一季高出一两倍。投资者大多是被更高的收益率和较短的投资期所吸引。

由于新元保持稳健，加上多数以新元发行债券的企业，运作已恢复到冠病暴发之前，今年来新元债券的表现相较于其他国际债券更能抗跌。

詹启汶说，投资者必须了解到在利率不断上涨的情况下，一些企业可选择不提前赎回债券。

Bondsupermart环球固定收益研究部分析员黄迪明指出，这显示新元企业债券价格的抗跌能力最强。

黄迪明还说，美元持续走强导致一些货币兑美元汇率疲弱，引发整体债券市场动荡，而新元升值是新元企业债券价格波动不大的一个原因。

我国放宽防疫措施 加大投资者信心

此外，发行新元债券的企业大多在新加坡设总部，而本地冠病防疫措施放宽，企业恢复正常运作并在今年上半年取得盈利，加大投资者的信心。

今年来随着市场利率不断攀升，一些债券持有者以较低价出售债券套现，再买入票息率更高的其他债券。由政府发行的国库券（T-bill）和新加坡储蓄债券（SSB）尤其受欢迎，导致企业债券的公开市场交易价格下滑。

投资者教育平台豆宝（Beansprout）总裁黄杰伦也注意到短期债券的需求高于长期债券，他建议投资者在买入前了解企业的基本面和经营情况，确定企业能在经济前景不明朗时期继续派息，并在债券到期时全额赎回。

不过，这些企业发行新一批债券时，较可能对机构投资者发行，而不是投资散户。

“新元企业指数虽然也受到新加坡政府债券高收益率的影响，但跌幅低于其他三个债券指数。亚洲高收益指数的跌幅最大，相信是中国房地产发展商违约所致。”

由于利率不断上涨 一些企业不提前赎回债券

黄迪明也说，今年发行的新元企业债券少于去年，有意脱售债券的投资者难以找到其他票息率更高的债券替代。

根据Bondsupermart环球固定收益研究部提供给《联合早报》的数据，同去年底比较，衡量债券表现的新元企业指数下跌5.7％；环球综合债券指数下跌21.58％；亚洲投资级别指数和亚洲高收益指数则分别滑落15.64％和30.11％。

此外，全球经济陷入衰退的风险升级，一些永久债券并没有在可赎回日期赎回债券。其中一个例子是丰树财务服务（Mapletree Treasury Services）发行的3.95％永久债券。