（大华继显）
集团未计入账项的住宅收入在2022财年第一季末达到22亿元。它在新加坡未计入账项的住宅收入增至4亿元，瑞雅嘉苑（Riviere）和Parc Greenwich住宅项目已分别卖出44.4％和88.1％单位。
我们谨慎看待酒店业务的复苏，并已把该集团的2022-23财年预测每股盈利下调3.3%至12.8％。
目标价：1.41元
目标价：4.02元
闭市价：3.66元（-2.14％）
建议：买入
星狮地产
（Frasers Property）
相对于区域和全球的同行，凯德投资的估值并不昂贵，2022年股价与净资产值比（P／NAV）和企业价值与息税折摊前盈利比（EV/EBITDA）分别为1.4倍和21.1倍。
闭市价：1.11元（持平）
建议：买入
我们预测它2021-2023年期间的盈利增长率为39％，主要由管理基金业务的增长以及投资房地产的盈利在冠病疫情高峰之后回归常态所推动。
星狮地产净债务股本比（net debt-to-equity ratio）在第一季末时已改善至76.2％，利息覆盖率（interest cover）为三倍。集团住宅项目已取得22亿元预售额，现金余额也达33亿元。集团很有条件加强营运韧性并扩充资产组合。
凯德投资
（CapitaLand Investment）
我们首次发布凯德投资的分析报告，推荐买进该股，基于分类加总估值法（SOTP）计算出其目标价为4.02元。
（银河—联昌证券）