2020财年到期的债务为2.8亿新元（占总债务的21.5％），我们认为它并没有再融资的问题。它在2020上半财年的负债率为29.3％，是本地负债率最低的房地产投资信托之一。
尽管前景不尽理想，但我们维持“增持”建议。该股目前的估价约市账率（P/BV）的0.7倍，我们相信市场已把收入下滑的可能性考虑在内。
我们相信脱售HOOQ能让新电信2021财年和2022财年的净利，每年增加6000万元至6500万元之间。把新加坡政府提供的6500万元一次过加薪补贴计划津贴考虑在内，我们把这两个财年的盈利预测分别调高4.5％和2.5％。
新电信一直想通过HOOQ抓住亚洲影音串流平台领域的商机，因此集团放弃该领域的业务让人出乎意料。
在2020财年到期的本地商场租约多数已经续约。澳大利亚的Figtree Grove有13％的租约将在2020财年续签，亚韦斯特菲尔德马里昂购物中心（Westfield Marion Shopping Centre）则还有30％的租约未续。
目标价：1.12元
该领域竞争非常激烈，对手包括Viu、iFlix、Catc hplay等，而HOOQ每个季度亏损1500万元至2000万元。
我们把目标价提高到2.85元。我们也把集团的核心业务估值，从每股0.71元调高到0.77元。
新电信（Singtel）
（星展集团研究）
（银河—联昌）
报业控股房地产投资信托
（SPH REIT）
我们认为，本财年的续约情况面对2019冠状病毒疾病疫情带来的挑战。
建议：买入
闭市价：0.705元（-6％）
目标价：2.85元
建议：增持
闭市价：2.62元（+3.97％）