上市公司私有化的数量从去年的14个增加至今年的34个。近来，中信环境技术（CITIC Envirotech）以具吸引力的溢价私有化，可能带动投资者对深度价值（deep-value，指估值成乘数低，但长期将取得良好回报）小型股的兴趣。

集团最近不仅加强了中央厨房的运作，还以5900万元收购了10家咖啡店和工业区食堂。

我们认为深度价值小型股值得重新关注。拥有高现金储备和股息收益率的公司，能够比同行更好地应对任何衰退。这类股票包括鸿通电子。

闭市价：0.76元（+1.3％）

金味集团（Kimly）

目标价：0.91元

建议：中立

我们预计Kimly会继续扩展业务，提供更多样化的产品。

鸿通电子（Valuetronics）

（兴业证券）

经营连锁咖啡店的金味集团，基于日本连锁餐馆Tonkichi和日法糕饼店Rive Gauche的贡献，营收有所提振，同比增长了3％。但由于销售、分销以及管理费用的增加，税后净利同比下降8.4％。

集团派发的中期股息增加了一倍，整体分红料会跟着增加。此外，考虑到近期收购所贡献的盈利，按折让现金流（DCF）计算，我们把目标价定为0.24元。

建议：买入

闭市价：0.245元（无起落）

目标价：0.24元

鸿通电子2019预估财年企业价值倍数（EV/EBITDA）是3.4倍，除现金后本益比（ex-cash P/E）是5.2倍。截至2020财年第二季，净现金增加至10亿2800万港元（1亿7480万新元），或占总市值的52％。 （大华继显）