集团于2019财年第一季的营收翻倍至4900万元，净利同比增加13.2％至720万元。我们依旧认为，集团2018财年至2020财年的盈利复合年均增长率（CAGR）达到25％，动能来自制作业务增长、拓展至中国市场以及子公司飞凡集团（UnUsUaL）的贡献。

闭市价：0.42元（无起落）

mm2全亚影视娱乐（mm2 Asia）

建议：买入

我们预期，自2019财年起，北亚市场贡献制作业务营收超过六成，高于2018财年的57％。比起其他分析师给予集团制作业务的本益比约22倍的估值，我们的估值是18倍，与其他亚洲同行一致。我们重申买入，但目标价调低至0.62元。（星展集团研究）

目标价：0.62元