申万宏源分析师孟祥娟认为，地方债的发行利率规定为不低于同期限国债收益率40个基点，较国债和政策性金融债具有一定优势。

从中标利率来看，1月21日起的一周内，地方债的认购倍数大多超过40倍。相比之下，去年第一季地方债平均认购倍数仅为1.27倍。

（上海讯）中国地方债成为众多投资者竞相追逐的对象，促使发行利率下调。有分析认为，这将有利于降低地方政府后续偿债压力，有助债市回归平衡。

他们也认为，发行利率下调，地方债价格优势削弱，有助于债市回归平衡。虽然地方债发行火爆，但近期国债和国开债收益率却持续上行，地方债挤出效应已有所体现。

对于地方债发行利率下调，中信建投的黄文涛和李广分析，此举有利于降低地方政府后续偿债压力，预计后续各省地方债发行利率重回分化状态，但参照25个基点作为发行上限的省份或占多数。

此后，深圳、江苏、海南、内蒙古、广西、北京、浙江、广东等地发行的地方债中标利率都已按照新政执行，较之前均有所下降。

转折点发生在1月29日，有消息称，地方债投标区间下限，将调整为25至40个基点，即最低可在基准基础上浮25个基点。

此外，地方债也具有信用风险低、地方债一般可形成存款且免税、占用风险权重较低等优势，对于银行等主要持有者具有较高的吸引力。

据澎湃新闻网报道，春节前的两周，4179.66亿元人民币（839.72亿新元）的地方债已密集提前发行。这是因为无风险利率快速下行，资产荒愈演愈烈，以及地方债利率与国债利率之间稳定的40个基点定价差等因素。

当日开始招标发行的湖北省五年期和10年期一般债券等多个地方债中标利率均较下限上浮25个基点，利率分别为3.19%和3.38%。这一变化也基本印证了此前的调整消息。