（北京综合讯）中国最新披露的宏观经济数据不及预期，加剧了市场对经济下行压力增大的忧虑。

中国国家统计局昨天公布的数据显示，11月工业增加值与去年同期相比增长5.4%，为33个月低位；社会消费品零售总额同比增长8.1%，创逾15年新低。不过，1月至11月固定资产投资同比增长5.9%，为五个月最高点。

四大股指全部下跌

上述经济数据公布后，中国股市走势小幅下探，四大股指全部下跌。其中，上证综指低开低走，收盘跌逾1.5%，失守2600点关口。至于汇市，人民币兑美元即期早盘跌逾200点，中间价则微升。

西南证券宏观分析师杨业伟则判断，未来政策将着力疏通传导渠道，一方面，需要放松对金融机构的监管，提升金融机构资金投放能力，另一方面，需要放松对实体经济融资能力限制，提升实体融资需求。相应的，基建和房地产将成为资金流入的主要方向。

分析人士认为，中国宏观经济承压能力超出预期，年内完成经济增长目标问题不大，但供需出现不同程度回落值得关注，期待更为有效的稳增长政策的释放。

路透社引述中国黄金集团首席经济学家万喆称，内部结构性改革进入深水区，外部贸易保护主义尤其中美贸易战给全球经济的积极性带来不确定性，从全年来看，中国经济韧性和承压能力好于预期，但从时间轴来看往后走压力越大，包括到明年的压力还是比较大。

国家统计局发言人毛盛勇在记者会上说，中国经济运行保持在合理区间，从需求来看，尽管今年的消费增速出现一些波动，并且受汽车和通讯器材消费下滑等因素拖累，但仍有潜力，明年消费还是有条件保持平稳较快增长，同时投资也有望延续总体平稳甚至稳中略升态势。

他分析，虽然面临一些变数，但中国企业出口的韧性总的来说比较强，自我适应和调节的能力较强，特别是综合竞争力，包括产业链的完整性对保持出口平稳增长有支撑作用。

她预计，中国年内完成整体的经济增长目标问题不大，未来国家积极筹措的财政及货币政策都会有方向性转变，但见效需要一定的时间，结构性的改革仍需深入，仅仅靠基建、货币政策等仍然不够。