信托综合杠杆率环比下降0.7个百分点至41.2%,短期内可能维持在这一水平。我们将2025财年的DPU预测下调了7.0%,因为信托管理人将以现金形式收取25%的管理费,而在2024财年100%以股权单位形式收取。这一调整有助于减小长期摊薄效应,但短期内会产生负面影响。(华侨银行投资研究)

建议:买入

目标价:0.92元

吉宝房地产投资信托(Keppel REIT)

闭市价:0.855元(-0.58%)

信托2024财年租金调升强劲,达13.2%。承租率环比增长了0.3个百分点,达97.9%。由于新加坡中央商业区办公楼供应紧张且需求强劲,我们预计2025财年租金仍有进一步上涨空间。

信托2024年下半年业绩符合我们的预期,下半年房地产收入和归属于单位持有人的净房地产收入(NPI)同比增长15.5%和15.3%。然而,由于借款成本同比增加34.3%,每单位派息(DPU)同比下降了3.4%,至2.8分。

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