汇丰全球研究经济师刘韵指出，新加坡第三季经济增长，大约八成得益于整体制造业的大幅上扬，尤其是半导体和制药业。
拉莉塔指出，新加坡的贸易更多依赖亚细安和中国。亚细安占新加坡总贸易额25％，中国占13.7％。
刘韵说：“新加坡制造业复苏，确实是个好消息，但它是资本密集型的行业，只占新加坡劳动力的2％。新加坡的就业市场，主要还是依赖服务业。”
面向消费者的零售贸易业和餐饮服务业在第三季都同比萎缩了0.7％，但较第二季都萎缩大约2％，有所改善。
至于2025年的其余时间，许俊杰认为，情况不是那么明朗。“没有人可以料到特朗普将在什么时候开始加征关税，或将加征多少。地缘政治局势紧张、电子业上升周期可能接近尾声，以及全球主要中央银行的货币政策立场，都是难以预测的风险。”
新加坡作为一个小而开放的经济体，高度依赖贸易。特朗普如果采取贸易保护主义政策，估计将影响我国的贸易增长，但兴业银行副研究分析员拉莉塔（Laalitha Raveenthar ）认为，影响是间接的。
建筑业延续第二季的扩张，但增速比第二季的4.8％有所放缓，主要是因为私人领域的建筑业产出下降。
其中，制造业扭转了连续两个季度的同比萎缩，是2021年第四季以来，表现最强的一个季度。所有制造业相关领域的产出，在第三季都扩张。
在今年接下来的时间里至明年初，大华银行副经济师许俊杰预期，电子业持续回暖，贸易相关行业依然能维持它们的增长动能。一些企业可能趁美国还未实施新的关税措施前，提前出货，也将带动贸易相关行业扩张。
特朗普贸易保护主义政策对新加坡影响有限
贸工部星期五（11月22日）发布的经济调查报告显示，制造业、建筑业和服务业在第三季的表现都比初步预估强劲。
拉莉塔说：“新加坡很可能是美国唯一一个有贸易顺差的亚细安经济体。这意味着特朗普的贸易保护主义，对新加坡的直接影响有限。美国是否须要针对一个有贸易顺差的国家采取保护主义？”
服务业大部份相关领域在第三季也都取得增长，除了房地产、零售贸易业和餐饮服务业。
延伸阅读
制造业比一年前扩张11％，建筑业扩张3.7％，服务业扩张4％。根据贸工部10月份发布的初步预估数据，这三个行业依序同比增长7.5％、3.1％和3.3％。
我国三大经济增长引擎在第三季的表现都比预期强劲。经济师认为，与贸易相关行业将继续带动我国今年底至明年初的经济增长，后续表现则须观察美国候任总统特朗普明年1月就职后的政策变化。
